Здраве срещу богатство
Избрани статии и новини от редакцията на Forbes България
Боб Дуган можеше с лекота да приключи кариерата си през 2015 г., когато продаде Pharmacyclics – биотехнологичната си компания, която търси лекарство за рак, на AbbVie.
Снимка Крисчън Пийкок за Forbes
Тогава той е на 71 години и има състояние 3 млрд. долара. Може да се оттегли в къщата си в Коста Рика и да изкара остатъка от живота си на плажа в каране на сърф и четене на книги за сциентология. Но Дуган, вече на 76, отхвърля идеята. „Вродено е във всеки човек да иска да направи промяна, да покаже своите способности и възможности, казва той. Няма нищо общо с възрастта.“
През април Дуган стана изпълнителен директор на Therapeutics, след като купи повече от 60% от търгуваните на NASDAQ акции на компания за 63 млн. долара. Summit, която е създадена през 2003 г., но все още не е регистрирала значителни приходи, разработва нов антибиотик за често срещаната, но смъртоносна инфекция клостридиум дифициле (позната още като C. diff). Всяка година почти четвърт милион американци се заразяват, а 13 хил. умират.
Каузата на Дуган е благородна, но трудна. Aнтибиотиците са един от големите успехи на ХХ век. Преди откриването на пеницилина през 1928 г. инфекциозните болести били водещата причина за смърт в Америка, а продължителността на живота била едва 58 години. С евтини широкодостъпни лечения за всичко – от туберкулоза до пневмония, дете, родено в Кливланд вчера, може да доживее почти до 80-годишна възраст.
Днес обаче има два основни проблема с антибиотиците. Първо икономиката им: на пазара вече има много различни антибиотици и всички са относително евтини базови продукти. Амоксицилинът например е вкаран на пазара през 1973 г. и е един от най-често предписваните антибиотици в света. Без патент от десетилетия, той струва по-малко от долар на хапче и е много ефективен. Ако приемем, че струва около 1.3 млрд. долара да се разработят, вече почти никой не се опитва да направи нови антибиотици. Няма лесен начин да се възвърне разходът.
Бактериите мутират и еволюират бързо. Това означава, че щамовете, които са резистентни към даден антибиотик, оцеляват и се разпростират. За лечението на пациенти, които са заразени с резистентни на антибиотици бактерии, е необходим друг антибиотик. Така, когато нов антибиотик най-накрая е разработен, „докторите го пазят за много тежки случаи заради резистентността“, обяснява Самир Девани, създателят на Rx Securities, инвестиционна банка в Лондон, която специализира в инвестиции в природонаучни проекти. „От търговска гледна точка това означава, че тези нови антибиотици отиват в шкафа и не се използват.“
Резултатът: разработките на антибиотици обикновено не са изгодни за големите фармацевтични компании, а малките фирми, които ги разработват, едва оцеляват. Две от компаниите като Summit – Achaogen (от която Дуган притежаваше дял от 15%) и Melinta Therapeutics обявиха банкрут през последните 18 месеца. Едва 25 нови антибиотика са получили одобрение през последните 20 години, повечето от които са деривати на вече съществуващите.
Нищо от това не спира Дуган, отдаден сциентолог с опит в инвестициите в аутсайдери и печалбите от тях. Той започва да инвестира още когато е на около 20.
„Започнах инвестиционната си кариера с около 5 хил. долара – разказва той. – И в рамките на година и половина имах половин милион.“ Инвестира в Sunset Designs, производител на комплекти за шиене, продаден на Reckitt Benckiser Group за 15 млн. долара през 80-те години. След това идват инвестиции във верига пекарни, фирма за етернет и бизнес за роботизирани хирургически инструменти. През 2008 г. Дуган става изпълнителен директор на Pharmacyclics.
Тогава най-после идва пробивът за милиарди. Един от медикаментите на Pharmacyclics – Imbruvica, се оказва хитово лечение за видовете рак на В-лимфоцитите, включително и хронична лимфоцитна левкемия – една от най-разпространените форми на левкемия сред възрастните. Това води до покупка на стойност 21 млрд. долара от AbbVie.
Както във Pharmacyclics, съдбата и на Summit лежи на едно лекарство – ридинилазол, нов антибиотик за лечение на C. diff, който се тества срещу златния стандарт ванкомицин. По време на скорошната втора фаза от клиничните тестове резултатите показват, че Ridinilazole не само е по-добър в лекуването на C. diff, но е възможно и да предотврати повторно заразяване.
Алан Кар, биотехнологичен анализатор в Needham, смята, че ако някой антибиотик има шанс да успее, то това може би е ридинилазолът, и добавя, че цената на ридинилазола вероятно би била по-висока, защото е хапче, което означава, че може да бъде предписан на пациенти извън болницата. „Не мисля, че е лекарство за милиарди долари. Може би няколкостотин милиона, но не смятам, че ще е абсолютен хит.“
За Дуган всичко се свежда до най-простата мъдрост: „Как може да не правиш пари, ако даваш на пациентите това, от което се нуждаят?“
КАК ДА ПЕЧЕЛИШ от Уилям Болдуин, колумнист на Forbes, пишещ за инвестиционни стратегии
Разработването на лекарства е опасно, защото повечето нови терапии се провалят, а политиците дебнат да наложат строг контрол над откачените цени на тези, които успяват. По-спокоен начин за правене на пари: организирайте клинични тестове и дайте друга допълнителна работа за фармацевтичните компании. Така Syneos Health събира 4.5 млрд. долара приходи. Двата негатива са затрудняването на операциите заради пандемията и решението на двама капиталови инвеститори да изсипят дяловете си. Позитивите включват нарастващ списък от поръчки и приемлива цена: стойността на бизнеса е вероятно десет пъти по-голяма от приходите преди лихвите, данъците и амортизацията за 2021 г.
