Innovation Capital: Фондът на (най-) младите компании

Румен Соколов редактор във Forbes

Отразявам банковия и небанковия финансов сектор в България

Над 120 инвестиции за по-малко от две години активна работа – това е резултатът от дейността на фонда Innovation Capital, който помага основно на новосъздадени компании в България да намерят най-точния път за своето развитие. Темпът на инвестиране досега показва, че се финансира по една компания средно на седмица, което ги прави най-активните в сферата на финансирането в най-ранен етап в България. Според плановете до края на тази година трябва да бъдат направени над 80 процента от всички предвидени от фонда инвестиции. “Нашият фонд е екосистемен и задачата ни е да стимулираме предприемаческата дейност, като достигнем до голям брой компании“, казва Ангел Ангелов, управляващ съдружник във фонда.

Innovation Capital е създаден през 2019 г. като един от трите Фонда за ускоряване и начално финансиране и размерът на капитала първоначално е 15.6 млн. евро, от които около 90% са предоставени от Фонда на фондовете по Оперативна програма „Иновации и конкурентоспособност“ 2014–2020 г. (ОПИК), съфинансирана от Фонда за регионално развитие на ЕС. След като през 2020 г. Фондът на фондовете разпределя между четирите избрани фонд мениджъра и ресурса, предвиден за технологично развитие, Innovation Capital вече разполага с 21.1 млн. евро, 19.3 млн. евро от които са публични средства, а останалите 1.8 млн. евро са набрани от частни инвес­титори.

До края на инвестиционния период през 2023 г. според мандата на фонда трябва да бъдат финансирани над 200 стартъпа, а след това за две години могат да бъдат правени последващи ин­вестиции.

Животът на фонда е 10 години, като втората половина е предвидена за из­лизане от инвестициите. Финансират се компании, регистрирани в България, такива, в които има основател, базиран в България, или чиято дейност е базирана тук. Фонд мениджър на дружеството е „Иновейшън кепитъл“ АД. Управляващи партньори са Васил Христов, Димитър Костов, Борислав Стефанов и Ангел Ан­гелов. Членове на екипа са Явор Гочев, който е старши инвестиционен мени­джър, както и инвестиционните мени­джъри Таня Илиева и Кристиян Бегажев.

Дейността на фонда е ориентирана основно към компании в много ранен етап на развитие, мнозинството от тези компании още нямат приходи, нямат и продукт. „Ние подкрепяме най-ранните предприемачи на етапа, ко­гато те работят все още със собстве­ни средства, с помощта на приятели, на семействата си“, разказва Ангел Ангелов.

Подкрепата се осъществява по два канала. Единият е насочен към компании в pre-seed фаза, за етап ускоряване, къ­дето финансирането може да достигне до 50 хил. евро. Към този канал спада и частта за акселерация, насочена към компании на фаза идея или малко след основаването. Вторият канал на фи­нансиране е насочен към по-напреднали дружества, които „вече са стъпили на краката си“ и имат пазар и приходи над 100 хил. евро годишно. Тук финансиране­то може да достигне до 1 млн. евро.

ТОЧНО ТОВА НИ ПРАВИ ПО-РАЗЛИЧНИ ОТ КЛАСИЧЕСКИТЕ РИСКОВИ ФОНДОВЕ, ЗАЩОТО НИЕ ОСЪЩЕСТВЯВАМЕ И ПРОГРАМА ЗА АКСЕ­ЛЕРАЦИЯ.

Характерно за акселераторската програма е, че два пъти в годината се осъществяват срещи с много компании. Целта е не само да се даде финансиране, а също и предприемачите да бъдат обу­чени на бизнес умения и как най-лесно, бързо и ефикасно могат да започнат да скалират един бизнес модел. По време на акселерацията се добиват умения – за бизнес, презентационни, по финансово управление. „Не е достатъчно да имаш добра идея, трябва да можеш и да разка­жеш за нея“, уточнява Явор Гочев. Пред­лагат се експертиза, менторска помощ, обучения по бизнес предприемачество, по специфични дисциплини, включително и за определени индустрии. „Последна­та ни програма през миналата година бе насочена към компании от сектора за бързооборотни стоки, а преди това – за постпандемични софтуерни решения“, споделя Ангел Ангелов. За тази година все още не е определена основната тема, но има идеи, които от фонда ще обявят скоро. През годината може би ще има само една акселераторска програма, която обаче ще е по-мащабна и по-продължителна.

По отношение на секторите, в които се финансират компании, фондът няма ограничения освен земеделие (който е силно субсидиран) и забранените от за­кона дейности и стоки. Въпреки това екипът се е насочил към пет–шест об­ласти, които са приоритетни. Една от тях е на бързооборотните стоки, къ­дето виждат потенциал независимо от това, че секторът не е характерен за рисковите фондове. Компании, които разработват софтуерните решения за бизнеса, автоматизация и роботиза­ция също са сред наблюдаваните от екипа на фонда. Сериозна е и експози­цията във финтех компании. „Покрай ковид пандемията актуална вертикала е съвременният начин на изолация на хо­рата и тяхната нужда от развлечения“, допълва Димитър Костов. Затова от фонда се насочват и към компании от гейминг индустрията и такива с решения за подобряване живота на хората. Сред компаниите в портфолиото са и такива от секторите здравеопазване и образование, както и транспорт и ло­гистика (доставки и решения за крайния клиент).

Според Димитър Костов те не са чисто технологичен фонд, който да залита в тази индустрия. Инвестици­ите са насочени към сектори, които са по-близки до реалната икономика и производство, отколкото до високите технологии. „Въпреки че 2021 г. е рекорд­на от гледна точка на сливания и при­добивания и екзити като брой и като стойност, тази година и следващите ни чакат оценки, които ще са значително по-ниски от направените досега“, казва той. И допълва, че най-пострадали ще са технологичните индустрии, защото там винаги се е гледал потенциалът до­къде ще стигне дадена компания, докато в по-традиционните индустрии винаги се гледа това, което генерира стой­ност. „Ние сме по-традиционни в този смисъл и портфейлът е насочен повече към индустрии, които генерират стой­ност или спестяват разходи. И сме убе­дени, че това в по-дългосрочен план ще се окаже печеливша стратегия за нас“, смята Костов.

Когато оценява потенциала на даде­на компания, екипът на Innovation Capital винаги гледа дали тази компания ще съз­даде стойност през по-традиционни под­ходи и по-близки до хората индустрии, това, от което винаги имат нужда, за да се развиват и да бъдат по-конкурен­тоспособни, разказва още Димитър Кос­тов. Това, което според него ги поставя в неизгодно положение спрямо страни от Западна и Централна Европа, е, че при Innovation Capital (и подобните на него фондове в България) размерът на инвестициите е пет до десет пъти по-малък от западните конкуренти. Съ­щевременно амбициите на българските основатели са да се оценяват на стой­ности, близки до тези на аналогичните в развитите пазари. „Понякога има разминавания между това, как учредители­те оценяват идеята си, гледайки аналози в развитите пазари, и това, как фондът оценява компанията“, разказва Костов. Затова се налага понякога основатели­те на компании да бъдат образовани за това, какво им предстои и че високата оценка идва с времето и постиженията.

Според Ангел Ангелов в последните месеци се усеща занижаване на пред­приемаческата активност в България. Моментната ситуация кара хората да бъдат предпазливи в предприемането на нови дейности. Все още невъзстановена­та икономика заради ковид ситуацията и очакванията за нулев ръст и рецесия влияят върху желанието и готовност­та на предприемачите да стартират нов бизнес. „Ние трябва да се напасваме спрямо ковид ситуацията и останалата обстановка и да преориентираме стра­тегията си към интересните за момен­та вертикали“, допълва той.

Екипът на фонда няма фаворити сред компаниите, в които са инвестирали до­сега, но няколко от тях те определят като показателни за дейността. Сред тях са „АвтоИконом“, разработваща платформа за сервиз на автомобили, и доставчикът на open banking реше­ния „Айрис солюшънс“. Интересна е и компанията „РеБенеФит“, която създа­ва софтуер за решаване на проблема с автоматизирането на допълнителните услуги, които работодателите предла­гат на своите служители. Сред най-но­вите инвестиции на фонда се отличава тази в „Хелт ин бокс“, която разра­ботва магазини без касиер. Компания­та успява да набере голям брой клиен­ти в различни офиси за кратък период от време. „Ековокс“ прави технология за биоразградими опаковки, а дейността на „Юбитрак спорт“ е в сферата на футбола, където решава проблема за следене на движението на топката и играчите и извлича данни от това.

Въпреки огромното количество рабо­та екипът на фонда успява да се справи благодарение на сплотеността му и досегашния опит на всеки от тях.

“ВЕЧЕ ДВЕ ГОДИНИ МИСЛИМ ЕДНАКВО, ЖИВЕЕМ ЕД­НАКВО, ЧЕ ДОРИ СЕ И ХРАНИМ ЕДНАКВО”, казва Васил Христов.

Той идва от банковата сфера, къде­то над 20 години работи заедно с друг от съдружниците във фонда, Димитър Костов. Ангел Ангелов се е занимавал с инвестиционно банкиране, придобивания и сливания, но от няколко години инте­ресите му са в рисковото инвестира­не и акселерацията. Борислав Стефанов пък придобива опит в консултантски и инвестиционни компании, в Българската агенция за инвестиции, а също и като ментор в друг фонд.