Защо малко M&A сделки приключват успешно?
Автор
Доскоро имахме бум на сделките по сливания и придобивания. Въпреки ръста, все още много малка част от проектите приключват успешно.
Трудно е да се намери точна статистика, но опитът ми показва, че едва 10-20% от M&A проектите приключват със сделка. Отварям скоба, че статистиката ми е на базата сделки за продажба на бизнеси, а не активи. Говорим също за продажба на компании от страна на местни предприемачи (семейни компании), а не мултинационални фирми. При мултинационалните компании, когато има решение на борда за сделка, то тя става независимо дали цената е това, което искат.
Нека видим кои са основните причини за ниския процент успешно приключили сделки:
- Компанията е непродаваема. Една компания се продава, когато е в добро финансово състояние. Поради обективни или субективни причини финансовите резултатите на компанията ви могат да се влошат и тогава започвате да търсите вариант да я продадете. В този момент вече задачата става сложна и е много вероятно да не намерите купувач на търсената от вас цена. Никой не иска да купува „падащ нож“ както казват финансистите.
- Нереалистични очаквания за цената. Когато в продължение на много години сте си лягали и ставали с този бизнес е нормално да имате субективна оценка за фирмата си. Един инвеститор обаче гледа много по-прагматично на нещата и ако може за по-малко пари да купи подобен на вашия бизнес, то би го направил.
- „Чувствам, че продавам детето си“. Това е психологически момент, който може да бъде преодолян само от самите собственици. Когато имате няколко бизнеса е по-лесно, но когато компанията е единствения ви бизнес, който са градили 20 години е много трудно
- „Моят бизнес това съм аз“. При тоя фактор също има психологическа бариера. След толкова години в един ритъм предприемачът се пита: „А утре какво ще правя?“ Единственото решение е да намери някакъв заместител. В противен случай след 3-4 месеца почивка ще съжалява, че е продал бизнеса си
- Все още се забавлявам. Когато един собственик все още изпитва удоволствие от това, което прави то няма сила на земята, която би го накарала да продаде бизнеса си.
Защо ги изброявам тези причини и смятам, чe е важна темата? Един процес по сливания и придобивания продължава дълго време и отнема много ресурс. Говорим най-вече за ценното време на предприемачите. Тяхно време е злато и ще е супер ако можем да намалим прахосването му. Един от начините е да сме наясно с причините за M&A сделка. Да ги анализираме и ако не сме готови, да не започваме процеса.
