Добър инструмент ли е Earn-Out за продавача?
Автор
Earn-out е финансово споразумение, при което част от продажната цена на даден бизнес зависи от постигането на конкретни цели за ефективност след сделката. Тези цели могат да включват основни нива на приходите, нива на печалба или други съгласувани показатели. За продавачите печалбите могат да бъдат привлекателен начин за преодоляване на разногласията в оценката, когато купувачите и продавачите не са съгласни относно бъдещите перспективи на бизнеса. Те обаче идват със сложности и рискове, които изискват внимателно разглеждане.
Earn-оut срещу отложено плащане
Важно е да разграничите Earn-out от отложеното плащане. Разсроченото плащане е фиксирана част от покупната цена, платена във времето, независимо от резултатите на бизнеса след продажбата. За разлика от тях Earn-out свързва допълнителното плащане с успеха на бизнеса след продажбата. Докато отложените плащания предлагат повече сигурност, Earn-out въвеждат елемент на риск за продавача, тъй като плащането зависи от постигането на целите за изпълнение.
Рискове от Earn-out за продавачите
Загуба на контрол:
След като бизнесът бъде продаден, продавачът обикновено има малък или никакъв контрол върху неговите операции. Решенията на новия собственик могат пряко да повлияят дали целите за Earn-out са постигнати. Лошо управление, недостатъчно инвестиране или стратегически промени могат да застрашат способността на продавача да получи пълното изплащане.
Спорове относно показателите:
Earn-out често разчита на сложни показатели за ефективност, които могат да доведат до спорове. Например счетоводни корекции или различни интерпретации на приходите и разходите могат да повлияят на това дали целите се считат за изпълнени.
Закъснение и несигурност:
Earn-out разпределя плащането за по-дълъг период, създавайки несигурност за продавача. Пазарните условия или неочакваните предизвикателства в бизнеса могат да доведат до недостатъчна печалба.
Трябва ли продавачът да приеме Earn-out?
Решението зависи от няколко фактора:
Доверие в купувача: Продавачът вярва ли на купувача, че ще управлява бизнеса успешно и добросъвестно?
Показатели за ефективност: Реалистични и ясно дефинирани ли са целите за печалба?
Алтернативи: Може ли продавачът да договори по-високо предварително плащане или по-изгодни условия?
Като цяло Earn-out са най-подходящи за продавачи, които вярват в бъдещия потенциал на бизнеса и имат доверие в способността на купувача да постигне договорените цели. Продавачите трябва внимателно да оценят рисковете и да се консултират с правни и финансови съветници, за да гарантират, че условията за печалба са справедливи и изпълними.
