Нестихващите амбиции на „Сирма груп холдинг“

„Сирма груп холдинг“ постигна рекордни приходи от над 100 млн. лв., а главният изпълнителен директор Цветан Алексиев е убеден, че  за три години може да удвои бизнеса и да изкара компанията на чуждестранна борса

По-малко от година, след като мениджмънтът на „Сирма груп холдинг“ обяви преструктуриране на компанията и обединяване на дъщерни дружества под един бранд, нейният главен изпълнителен директор Цветан Алексиев вижда светлина в края на тунела. “В момента вече има видима промяна, виждаме как нещата вървят доста по-гладко, отколкото в началото – казва Алексиев. – Очаквам този процес да приключи точно една година след като започна на документи, което ще е през септември 2025 г. Мисля, че ще можем да се огледаме и да кажем: „Свърших¬ме си работата“.

В холдинга се вливат „Сирма Солюшънс“, „Сайънт“, „Сирма Си Ай“, „Сирма Иншуртех“, „Сирма Бизнес Консултинг“, „Ейч Ар Ем Сълюшънс“ и целият бизнес на групата ще бъде организиран по вертикали. Това е част от стратегията на компанията да разшири бизнеса си, да увеличи атрактивността си пред инвеститорите и да постигне дългогодишната си цел: листване на чуждестранна борса.

2024-та като че ли беше стъпка в правилната посока за постигането на тази цел. Приходите на „Сирма груп холдинг“ нараснаха с около 20% и за пръв път надхвърлиха 100 млн. лв., като едновременно с това компанията записа нетна печалба, след като през 2023 г. беше на загуба. Холдингът придоби няколко компании и обяви готовността си и занапред да разчита на неограничен растеж, изкупувайки фирми, които се вписват в бизнес дейността му. Това, смята Цветан Алексиев, ще помогне на сегашния бизнес на „Сирма груп холдинг“ да се удвои в рамките на три години.

През 2025 г. компанията планира и обратно изкупуване на акции. „Правим го, защото нашите бонусни схеми за висшия мениджмънт, за хората, които движат компанията, имат две компоненти; освен възнагражденията си, има възможност да получат акции – казва той. – Ние трябва да си осигурим тези акции, за да можем да ги използваме за стимулиране и награждаване на служителите, постигнали високи резултати.“

Алексиев (57) е един от съоснователите на „Сирма“ – ИТ компания, която подобно на други български фирми като „Телерик“ си има собствена митология. Създадена през 90-те години, компанията се занимава както с ИТ услуги, които и до днес са основен генератор на приходи, така и с разработката на собствени продукти. Алексиев е един от първите ѝ служители и от години е на върха в управлението.

Но мащабите на „Сирма“ доста са се променили от романтичните години в края на XX век. Откакто стана публична през 2015 г., мениджмънтът на компанията се надпреварва да я прави възможно най-привлекателна за международните инвеститори. Към момента компанията има три бизнес приоритета.

Трябва да постигнем листването на Франкфуртската борса. Искаме да продължим с придобиванията и с неорганичната компонента за растеж. Нашата цел е до 3 години да сме постигнали 100 милиона евро приходи. Цялата организация трябва да успее много бързо да се адаптира към новите технологични реалности и да продължи да е на върха на технологичното развитие.

Цветан Алексиев посочва, че е голям оптимист за бъдещето на „Сирма груп холдинг“; макар да определя 2024 г. като „сравнително трудна“ за бизнеса – в значителна степен заради икономическия цикъл.

Европейските пазари, където „Сирма груп холдинг“ генерира почти три четвърти от всичките си приходи, са в анемично състояние. Брутният вътрешен продукт на Европейския съюз се е повишил само с 1% на годишна база през четвъртото тримесечие на 2024 г., показват експресните данни на Евростат. Най-голямата икономика в съюза – Германия, прекара годината в отрицателен икономически растеж.

Ръстът на БВП в други големи икономики като Франция и Италия се движи около точката на замръзване. САЩ, най-голямата икономика в света, се представя малко по-добре. Реалният ръст на БВП през последното тримесечие на 2024 г. е 2.3% на годишна база.

Цветан Алексиев посочва, че в момента световната икономика не е в състояние на бурен растеж; или дори на умерен растеж, което поставя предизвикателства. „В Европа почти нямаше индустрия, която да се справя особено добре – казва Алексиев. – Моторът на европейската икономика – Германия , от няколко години работи на ниски обороти, дори  скандинавските страни също бяха в затруднено положение. В Щатите се почувства някакъв подем след победата на Тръмп, в смисъл – бизнесът се отвори малко повече. Сега ще видим какво ще се случи след последните по-резки движения в политиката там.“

Предизвикателство се оказва и навлизането на изкуствения интелект във все повече бизнес процеси, от писането на софтуер до наемането на служители и автоматизацията на търговски обаждания. Това според Цветан Алексиев пренаписва правилата на играта, защото променя начина, по който се реализират големи ИТ проекти.

„В момента големите корпорации малко по-трудно вземат решение за реализация на големи проекти, защото много от мащабните ИТ проекти, все още по инерция, не са свързани с изкуствен интелект – казва той. Всички търсят по-скоро да видят къде точно могат да използват повече технологии с AI. На практика това, което виждаме, е изпълнение на концептуални проекти, някакви по-малки пилотни проекти и така нататък.“

Проучване на IBM от края на 2023 г. показва, че около 42% от компаниите вече са внедрили изкуствен интелект като част от бизнес операциите си, а други 40% обмислят да го направят. Изкуственият интелект със сигурност ще промени из основи аутсорсинг бизнеса. За аутсорсинга на бизнес процеси промяната ще е тотална, тъй като може напълно да обезсмисли оперирането на огромни колцентрове с хиляди служители в тях. Аутсорсингът на ИТ услуги вероятно също ще преживее драматична промяна, макар засега големите езикови модели да са далеч от това да заместят програмистите.

Нищо такова не тревожи умовете на група приятели, които през 1992 г. решават да си направят собствена ИТ фирма с името „Сирма ЕйАй“. Един от тях е Явор Джонев, който по това време се опит¬ва да балансира образованието си в канадския университет „МакГил“ с кариерата си на консултант по информационни системи.

„Основната идея за създаването на фирмата беше, че в България бяха доста тежки времена – казва Явор Джонев в интервю за Forbes от 2011 г. – Бяха останали доста хора с много висок потенциал. Казах си: „Тези хора ще се разбягат, както са тръгнали всички; в България не може да се реализира този потенциал. Или ще стане това, или трябва да създадем компания, която ще осигури смислени занимания на тези хора, за да останат заедно“. Една от първите дейности на новата фирма е да пише софтуер за канадското правителство. В края на 90-те години компанията започва да разработва и първите си продукти, които стигат до пазара.

Регистрираната в Канада и България EngView Systems пуска софтуер за дизайн на картонени опаковки. Няколко години по-късно се създават и нови бизнес направления като например „Онтотекст“, която се занимава със семантични технологии, или „Датикум“ (през 2008 г.), която изгражда и управлява дейта центрове. „Сирма“ се преструктурира в холдингова структура, а новите бизнес направления обикновено се създават от служители, които получават дял в новия бизнес, и това е философия, която компанията изповядва и до днес.

Още през 2010 г. компанията прави планове да излезе на борсата, но те са временно осуетени от финансовата криза. Това не пречи на „Сирма“ да продължи да разширява бизнеса си. Между 2010 и 2014 г. консолидираните приходи на холдинга се покачват от 14 млн. лв. до 28 млн. лв. Основните пазари за холдинга са Европа и Северна Америка, въпреки че реализира продажби и в други региони като Латинска Америка, Азия, Африка.

В края на 2015 г. „Сирма груп холдинг“ прави първично публично предлагане на Българската фондова борса и набира 11.5 млн. лв. от инвеститорите. Тогава това е едно от малкото успешни публични предлагания на българския пазар, който още се съживява от шоковото свиване покрай кризата през 2009 г. Още по това време компанията си поставя за цел да излезе на чуждестранна борса и да достигне приходи от 100 млн. долара.

Така започва пътят на „Сирма груп холдинг“ като публична компания. Той невинаги е лесен. През 2019 г. целта е да се наберат поне 19.8 млн. лв. от борсата чрез увеличение на капитала: и то при емисионна цена на новите акции, която е по-висока от пазарната. Този опит се оказва твърде голяма хапка за „Сирма груп холдинг“ и се проваля. В стремежа си да расте неорганично компанията започва да изкупува компании. През 2021 г. „Сирма груп холдинг“ придобива 80% от Sciant – компания за ИТ аутсорсинг, която обслужва фирми от сферата на хотелиерството, логистиката и финансите. При обявяването на сделката годишните приходи на Sciant надхвърлят 6 млн. лв. През 2022 г. в портфолиото на „Сирма груп холдинг“ влиза и TBI Info – консултантска компания, създадена две десетилетия по-рано от ПОК „Доверие“ и специализирана във внедряването на информационни системи и разработката на софтуерни решения за застрахователния сектор. Последната по-значима сделка се случва през 2024 г., когато холдингът обявява, че придобива мажоритарен дял в румънската Roweb Development. С около 140 души персонал и офиси в Румъния и Великобритания, Roweb добавя нов патрон в пълнителя на „Сирма“.

Eдин от въпросите, които Цветан Алексиев най-често получава от инвестиционни посредници, е в какъв тип компании инвестира „Сирма груп холдинг“. И той си има подготвен отговор. В идеалния случай компанията трябва да съвпада с някои от вертикалите, в които работи „Сирма“: финанси, застраховане, хотелиерство, транспорт, здравеопазване и индустриални системи. „Компанията е хубаво да попадне в някои от нашите стратегически вертикали – казва Алексиев. – Ние можем да влезем в нова индустрия, но компанията трябва да си заслужава, тоест да е вече достатъчно добре позиционирана там, че да можем ние да кажем: „Да, тази индустрия започва да става важна за нас, правим нова индустриална вертикала и влиза в структурата ни.“ Друго изискване е компанията да не е „много малка“, да има някаква изградена корпоративна структура и по възможност да оперира на пазари, на които „Сирма“ вече оперира. Третото – ако не задължително, то поне желателно – условие е компанията да се занимава с услуги.

Въздържаме се в момента от инвестиране или придобиване в продуктови компании, защото продуктовите компании изискват доста големи ресурси. В наше време, за да направиш успешен ИТ проект, трябват много пари за маркетинг, за бизнес развитие, за търговци в различните региони.

Продуктите, които имаме, ги използваме като готови решения при нашите клиенти, но нашето послание към публиката е, че ние сме по-скоро сървис компания.“

Алексиев признава, че в тези думи има известно противоречие. Макар да се позиционира като доставчик на ИТ услуги, „Сирма груп холдинг“ от години разработва собствени продукти и технологии. Те обаче са сравнително малък сегмент от бизнеса на групата. През 2024 г. този сегмент е генерирал едва 4.4 млн. лв., което е под 5% от консолидираните приходи на холдинга.

EngView Packaging Suite и до днес е един от популярните софтуерни решения на нишовия пазар за дизайн на опаковки. Той е и сред най-старите продукти, разработвани от „Сирма“, която промени ценообразуването му и мина от еднократна такса за лиценз към годишен абонамент, за да има по-голяма предвидимост на приходите.

Компанията е разработчик и на Diabetes M – мобилно приложение, което позволява на болните от диабет да следят състоянието си. Въпреки че е едно от най-популярните решения за диабет в света, „Сирма груп холдинг“ все още не успява да го монетизира ефективно.

„Все още е много е трудно да правим пари от него по много причини, сред които са и такива, свързани с тежки регулации и нормативни изисквания за приложение в различни държави и контитенти – казва Цветан Алексиев. – Сега в момента имаме доста интересни запитвания от САЩ, свързани с този продукт.“

Така ИТ услугите остават печелившият кон, на който е заложила „Сирма“. Инвеститорите също очакват с интерес какво ще се случи. През изминалите 12 месеца до март 2025 г. акциите на „Сирма груп холдинг“ са поскъпнали с над 50%. Дори и с този ръст обаче цената им (1.07 лв. към 19 март 2025 г.) остава близо до номиналната им стойност.

Ето защо като една от целите на 2025 г. Цветан Алексиев, който е и един от най-големите акционери в „Сирма груп холдинг“ с дял от над 8%, посочва и подобряването на печалбата преди данъци, амортизация и обезценки (EBITDA).

„Като приоритет във всичките ни бизнес линии сме заложили постигането не чак на толкова агресивен ръст, колкото на увеличаване на EBITDA параметъра, защото в момента изглеждаме доста добре като ръст на приходите – казва Алексиев. – Но все още преструктурирането оказва влияние. Инвестирали сме в какви ли не бизнес идеи. Това винаги ни е удряло в печалбата EBITDA, така че тази година искаме да постигнем там по-добри резултати.“

Алексиев очаква вливането на финансовите резултати на Roweb Development в отчетите на „Сирма“ да помогне за подобряване на финансовите показатели на холдинга. Това пък може да се окаже входният билет за фондовата борса във Франкфурт, накъдето гледа Алексиев (през годините „Сирма“ е изразявала желанието да се листне и на американската борса NASDAQ).

Германският фондов пазар не е недостижима цел за българска технологична компания. Акциите на Shelly Group, която разработва решения за умни домове и офиси, започнаха да се търгуват на Франкфуртската фондова борса през 2021 г. – само пет години след като дружеството стана публично на БФБ.

Алексиев вярва, че може да репликира успешния пример с Shelly. Според него позиционирането на „Сирма груп холдинг“ на германския фондов пазар ще увеличи разпознаваемостта на фирмата в рамките на до две години след листването ѝ.