Избрани статии и новини от редакцията на Forbes България
Докато често променящата се тарифна политика на президента на САЩ Доналд Тръмп оказва влияние върху икономиката, страховете от рецесия обхващат Уолстрийт, като вероятността САЩ да изпаднат в икономически спад остава по-висока от обичайното.
КЛЮЧОВИ ФАКТИ
- Goldman Sachs потвърди своята прогноза за вероятност от рецесия в САЩ през следващите 12 месеца на ниво от 45%, като главният икономист на инвестиционната банка Ян Хациус написа, че все още има висока вероятност за „рецесия, предизвикана от събитие“.
- Хациус отбелязва, че съществува „значителен риск някои от временно спрени „реципрочни“ мита все пак да влязат в сила“, визирайки митата по държави, обявени от Тръмп на 2 април, преди да замрази голяма част от тях седмица по-късно, след като финансовите пазари започнаха да се понижават.
- Други на Уолстрийт са по-оптимистични – Солита Марчели, главен инвестиционен директор за Америка на UBS Wealth Management, написа, че очаква САЩ да избегнат „пълномащабна рецесия тази година, тъй като се постигат търговски споразумения и митата се намаляват“.
КАКВО ТРЯБВА ДА СЕ СЛУЧИ, ЗА ДА БЪДЕ ПРЕДИЗВИКАНА РЕЦЕСИЯ?
Техническото определение за рецесия е две последователни тримесечия на отрицателен растеж на брутния вътрешен продукт (БВП) – цялостна мярка за всички произведени стоки и услуги в дадена страна. САЩ току-що отчетоха първото си тримесечие с отрицателен растеж на БВП от 2022 г. насам. Макар тази оценка вероятно да е била изкривена надолу заради методологията, включително начина, по който се отчита ръстът във вноса, мнозина биха казали, че страната вече е в рецесия, ако и второто тримесечие покаже отрицателен растеж. Все пак най-често цитираният орган, който официално определя кога има рецесия – Националното бюро за икономически изследвания (NBER), я дефинира като „значителен спад в икономическата активност, обхващащ цялата икономика и продължаващ повече от няколко месеца“. Това означава, че дори ако БВП за второто тримесечие е отрицателен, икономиката на САЩ може да избегне пълномащабна рецесия, ако се възстанови бързо.
ПОКАЗВА ЛИ ПАЗАРЪТ НА ТРУДА ПРИЗНАЦИ НА РЕЦЕСИЯ (И КАКВО Е ПРАВИЛОТО НА САМ)?
Не особено – поне засега. През април работодателите създадоха повече работни места от очакваното, а равнището на безработица остана 4.2%. От Goldman Sachs прогнозират, че безработицата ще се покачи до 4.7% до края на годината, но от май 2024 г. насам тя се движи в границите между 4% и 4.2% – ниво, считано за здравословно спрямо историческите стандарти. Един от ключовите индикатори за рецесия на пазара на труда е т.нар. правило на Сам (Sahm Rule), според което рецесия започва, когато тримесечната средна стойност на безработицата се повиши с 0.5% спрямо най-ниската тримесечна стойност от последната година. Засега този показател показва далеч по-ниска вероятност за рецесия, отколкото през лятото на миналата година, когато достигна пик и предизвика кратка разпродажба на пазарите през август.
ОЧАКВА ЛИ УОЛСТРИЙТ РЕЦЕСИЯ?
Експертите са разделени относно възможността от рецесия, предизвикана от митата. Тьорстен Слок, главен икономист на гиганта в управлението на активи Apollo Global Management, написа миналия месец, че според него има 90% вероятност САЩ да изпаднат в „доброволна търговска рецесия“, като остро критикува търговската политика на Тръмп за неефективна, въпреки че „наследи икономика със силен растеж“. Главният изпълнителен директор на Bank of America Брайън Мойнихан заяви, че базовата икономическа прогноза на банката не предвижда рецесия тази година, докато Morgan Stanley дават 40% вероятност, а JPMorgan Chase – 60%. Бившият финансов министър на президента Бил Клинтън – Лорънс Съмърс – каза в подкаст на New York Times през април, че смята за „шест на десет или повече“ вероятността рецесия да започне още тази година. „Пауза е по-добра от това просто да продължим по катастрофалния път, по който сме тръгнали, но който вярва, че духът е върнат в бутилката и всичко е наред, трябва да преосмисли позицията си“, допълни той. Според него подобна рецесия би оставила още 2 милиона американци без работа – над 28% увеличение спрямо 7.1 милиона безработни през март – и би намалила с над 5000 долара годишния доход на домакинствата.
ОЧАКВА ЛИ ТРЪМП РЕЦЕСИЯ?
Министърът на финансите Скот Бесент, най-висшият икономически служител в администрацията, заяви във вторник, че „няма нищо в данните, което да показва, че сме в рецесия“. Ръководителят на Националния икономически съвет Кевин Хасет каза миналия месец по Fox Business, че „на 100% не“ очаква рецесия през 2025 г., обяснявайки, че скорошни разговори с главни изпълнителни директори показват, че „неяснотата около митата“ няма да е „сериозна спирачка за икономиката“. Самият Тръмп заяви миналата седмица, че не се притеснява от рецесия и се дистанцира от евентуална слабост, като я приписва на остатъците от икономическата политика на бившия президент Джо Байдън.
КАК ЦЕНИТЕ НА ЗЛАТОТО И ПЕТРОЛА ПОДСКАЗВАТ, ЧЕ СТРАХЪТ ОТ РЕЦЕСИЯ ОСТАВА?
Търговията с две от най-ценните суровини в света ясно подсказва вероятността за глобална рецесия. Цените на златото са се повишили с над 20% тази година до рекордните 3400 долара за тройунция, тъй като инвеститорите се насочват към този традиционен „убежищен“ актив. В същото време цените на международния бенчмарк на петрола Брент се понижиха този месец до най-ниското си ниво от 2021 г. насам, тъй като трейдърите се подготвят за евентуално глобално отслабване на търсенето на петрол заради забавящата се икономическа активност.
ДОВЕРИЕТО НА ПОТРЕБИТЕЛИТЕ ПОКАЗВА, ЧЕ АМЕРИКАНЦИТЕ СЕ ГОТВЯТ ЗА ЕВЕНТУАЛНА РЕЦЕСИЯ
Може би най-притеснителният сигнал през последните седмици е спадът в доверието на обикновените американци в икономиката. Индексът на потребителското доверие на Conference Board се срина през април до най-ниското си ниво от 2020 г. насам, а изследването на потребителските нагласи на Мичиганския университет отбеляза най-големия си тримесечен спад от 1990 г. в периода януари–април. Въпреки това потреблението се запазва – продажбите на дребно през март са нараснали с 1.4% спрямо февруари, според данни на Бюрото за преброяване, публикувани на 16 април, което е повече от прогнозираните 1.2%.
