Разделеният Федерален резерв е обезпокоен от тарифите, инфлацията и пазара на труда

Ръководството на Федералния резерв на САЩ (Фед) изразиха притеснения по време на юлската си среща относно състоянието на пазара на труда и инфлацията, въпреки че повечето се съгласиха, че е твърде рано да се намаляват лихвените проценти, показват протоколите, публикувани в сряда.

КЛЮЧОВИ ФАКТИ

• Обобщението на срещата разкрива разногласия сред централните банкери, чийто вот за запазване на основния лихвен процент без промяна беше въпреки възраженията на двама управители на Фед, които настояваха за намаляване.
• Политиците отбелязват нарастващи заплахи за икономиката, които трябва да се наблюдават, но като цяло са съгласни, че настоящата им позиция е подходяща.
• Управителите Кристофър Уолър и Мишел Боуман гласуваха против решението да се запазят лихвите, предпочитайки Федералният комитет по отворения пазар да започне да ги намалява.
• Основният лихвен процент, който определя какво си начисляват банките за овърнайт кредити, но служи и като ориентир за други потребителски лихви, е в диапазона 4.25%-4.5% от декември насам.

ВАЖЕН ЦИТАТ

„Участниците като цяло посочиха рискове и за двете страни на двойния мандат на Комитета, като подчертаха риска от повишаване на инфлацията и риска от спад на заетостта“, се казва в протокола. Докато „повечето участници смятат, че рискът от повишаване на инфлацията е по-голям“, няколко души виждат „риска от спад на заетостта като по-съществен“.

ЗА КАКВО ДА СЛЕДИМ

Това е първият случай от над 30 години, в който няколко управители гласуват против решение за лихвите.

Тарифите, наложени от президента Доналд Тръмп, бяха централна тема в дискусията.

„По отношение на риска от повишаване на инфлацията, участниците посочиха несигурните ефекти от тарифите и възможността инфлационните очаквания да се откъснат от целта“, се казва в протокола. Документът отбелязва и „значителна несигурност относно времето, мащаба и продължителността на ефектите от тазгодишното увеличение на тарифите“.

ДОПИРАТЕЛНА

На фона на все по-напрегната политическа обстановка, на срещата официалните лица изразиха различни мнения за посоката на икономиката и политиката. Оценката на служителите беше, че икономическият растеж е „вял“ през първата половина на годината, въпреки че безработицата остава ниска.

Различни участници изразиха несигурност относно влиянието на тарифите върху инфлацията, докато други се притесняват, че пазарът на труда започва да показва слабости и ще е нужна намеса, за да се предотвратят по-нататъшни щети.

„Участниците отбелязаха, че Комитетът може да се изправи пред трудни компромиси, ако повишената инфлация се окаже по-устойчива, докато перспективите за пазара на труда се влошават“, гласи обобщението. Решенията за лихвите ще зависят от „разстоянието на всяка променлива от целта на Комитета и потенциално различните времеви хоризонти, в които тези разлики могат да се затворят“.

КЛЮЧОВА ИСТОРИЯ

Срещата се проведе само два дни преди Бюрото по трудова статистика да публикува данни, показващи, че ръстът на работните места извън селското стопанство не само е останал слаб през юли, но и че през юни и май е бил значително по-слаб от първоначално отчетеното.

Дори без тази информация, служителите на Фед отбелязват, че „рискът от спад на заетостта се е увеличил значително с отслабването на икономическата активност и потребителските разходи, а някои нови данни сочат отслабване на условията на пазара на труда“.

Протоколите бяха публикувани два дни преди основното събитие за Фед тази седмица: председателят Джером Пауъл ще изнесе основната си реч в петък сутринта по време на годишния симпозиум на централната банка в Джаксън Хоул, Уайоминг.

Очаква се Пауъл да използва речта, за да даде поне краткосрочна насока за лихвите, както и по-дългосрочен поглед върху политиката.

Тръмп оказва силен политически натиск върху Фед да намали лихвите. Президентът е наричал Пауъл „глупав“, „губещ“ и с други обиди, като също така е критикувал борда.

С оставката по-рано този месец на управителя Адриана Куглър, Тръмп ще може да назначи още един свой кандидат на мястото. Мандатът на Пауъл като председател изтича през май 2026 г., но той може да остане като управител до 2028 г., ако пожелае. В последния обрат Тръмп е поискал оставката на управителя Лиза Кук с обвинения, че е извършила ипотечна измама с федерални заеми за имоти в Джорджия и Мичиган.

По отношение на мястото на Пауъл, Белият дом е идентифицирал 11 потенциални кандидати, включително няколко настоящи и бивши служители на Фед, както и икономисти и стратези от Уолстрийт.