Избрани статии и новини от редакцията на Forbes България
Бордът на директорите на Warner Bros. Discovery единодушно е отхвърлил последния опит на Paramount Skydance да придобие студиото, като е определил ревизираната оферта на стойност 108.4 млрд. долара като прекалено рисково финансирано изкупуване, което не е в интерес на акционерите, съобщи Ройтерс.
КЛЮЧОВИ ФАКТИ
- В писмо до инвеститорите бордът заявил, че предложението на Paramount разчита на „изключително голям обем дългово финансиране“, което значително увеличава риска сделката да не бъде финализирана.
- Същевременно Warner Bros потвърди ангажимента си към сделката с Netflix за 82.7 млрд. долара за филмовото и телевизионно студио и други активи.
- Paramount и Netflix водят ожесточена надпревара за Warner Bros, неговите водещи филмови и телевизионни студия и обширната му библиотека със съдържание.
- Сред най-доходоносните франчайзи са „Хари Потър“, „Игра на тронове“, „Приятели“ и вселената на DC Comics, както и класически заглавия като „Казабланка“ и „Гражданинът Кейн“.
- Бордът на Warner Bros е гласувал против паричната оферта от 30 долара на акция, като е предупредил акционерите, че финансовият план на Paramount би натоварил компанията с 87 млрд. долара дълг след приключване на сделката – което би я превърнало в най-голямото финансирано с дълг изкупуване в историята.
- Решението е придружено от 67-странично допълнение към документите по сливането, в което подробно се аргументира отказът.
СДЕЛКАТА С NETFLIX ОСТАВА НА ПЪТ
Според борда, дори след ревизията на предложението, офертата на Paramount остава „недостатъчна“, с несигурна способност за финализиране и със значителни рискове и разходи за акционерите на Warner Bros.
Paramount, чиято пазарна капитализация е около 14 млрд. долара, предложи финансиране чрез 40 млрд. долара собствен капитал, лично гарантиран от милиардера Лари Елисън, съосновател на Oracle и баща на главния изпълнителен директор на Paramount Дейвид Елисън, както и 54 млрд. долара дълг.
Решението на борда на практика запазва в сила споразумението с Netflix, въпреки че Paramount промени офертата си на 22 декември, включително с лична гаранция от Елисън и по-висока неустойка при отказ от сделката – 5.8 млрд. долара.
Съизпълнителните директори на Netflix Тед Сарандос и Грег Питърс приветстваха решението, заявявайки, че то признава тяхната оферта като „по-добрата, която ще донесе най-голяма стойност за акционерите, потребителите, създателите на съдържание и цялата развлекателна индустрия“.
РИСКОВЕТЕ ОКОЛО PARAMOUNT
Бордът на Warner Bros предупреди, че финансовият модел на Paramount би влошил допълнително кредитния ѝ рейтинг, който вече е на ниво „junk“ според S&P Global, и би натоварил сериозно паричния поток – фактори, които увеличават риска сделката да пропадне.
За сравнение, Netflix предлага 27.75 долара на акция в комбинация от кеш и акции, има пазарна оценка от около 400 млрд. долара и инвестиционен кредитен рейтинг.
След новината акциите на Warner Bros и Netflix поскъпнаха с 0.6%, докато тези на Paramount поевтиняха с 0.6%.
ПРОМЯНА НА СИЛИТЕ В ХОЛИВУД
Надпреварата се превърна в най-следената сделка в Холивуд, на фона на нарастващата доминация на стрийминг платформите и нестабилните приходи от киносалоните. Въпреки по-ниската номинална стойност, анализатори посочват, че предложението на Netflix предлага по-ясна финансова структура и по-ниски рискове при изпълнение.
Не всички инвеститори обаче са на една позиция. Марио Габели, чийто фонд притежава около 5.7 млн. акции на Warner Bros, заяви, че е „вероятно“ да приеме офертата на Paramount заради по-простата ѝ структура и по-бързия регулаторен път.
КЛЮЧОВИЯТ ПРОБЛЕМ – DISCOVERY
Основна спънка остава оценката на планираното отделяне на Discovery Global, което включва CNN, TNT Sports и Discovery+. Анализатори оценяват тези активи на до 4 долара на акция, докато Paramount им приписва стойност от едва 1 долар.
Междувременно американски законодатели от двете партии вече изразиха притеснения от допълнителната консолидация в медийната индустрия, а президентът Доналд Тръмп заяви, че възнамерява да се намеси по казуса.
