Paramount ескалира битката за Warner Bros – съд, война за акционери и сблъсък с Netflix за контрол върху холивудския гигант

Forbes България

Избрани статии и новини от редакцията на Forbes България

Paramount Skydance заведе дело срещу Warner Bros. Discovery и обяви, че започва кампания за спечелване на подкрепата на акционерите в опит да поеме контрол върху управлението на компанията, предаде Ройтерс.

КЛЮЧОВИ ФАКТИ

• Paramount подаде иск в Съда по търговски спорове в Делауеър с искане Warner Bros да разкрие финансовия анализ, на базата на който бордът ѝ подкрепя сделката с Netflix.
• Компанията на Дейвид Елисън планира да номинира свои кандидати за борда на Warner Bros, като започва една от най-агресивните кампании в историята на студиото.
• Paramount предлага изцяло кешова оферта от 30 долара за акция за целия Warner Bros – общо 108.7 милиарда долара, срещу предложението на Netflix от 27.75 долара за акция за студийните и стрийминг активи.
• Сделката на Netflix включва и отделяне на кабелния бизнес на Warner Bros – ход, който Paramount оспорва и иска да блокира чрез промяна в устава на компанията.
• Warner Bros заявява, че ще дължи на Netflix 2.8 милиарда долара неустойка и общо 4.7 милиарда долара разходи, ако се откаже от сделката.
• Акциите на Warner Bros паднаха с 1.6%, Paramount се повиши с 0.4%, а Netflix остана без съществена промяна в търговията в понеделник.

ВАЖЕН ЦИТАТ

„Не мисля, че делото има особено значение. Ако тръгнат изцяло по този път, ще отнеме цяла вечност, докато мине през съдебната система“, каза Крейг Хюбър, анализатор в Huber Research Partners. „Ако наистина толкова много искат Warner Bros, нека повишат офертата. Парите говорят.“

КЛЮЧОВА ИСТОРИЯ

В основата на сблъсъка стои контролът върху една от най-ценните развлекателни екосистеми в света – студиата на Warner Bros и съдържателната им библиотека, включваща франчайзи като „Хари Потър“, DC Comics и стотици телевизионни и филмови заглавия.

Paramount, подкрепена от капитала на Oracle съоснователя Лари Елисън – който лично гарантира 40 милиарда долара собствен капитал, плюс още 54 милиарда долара дълг – настоява, че нейната изцяло кешова оферта е не само по-висока, но и значително по-лесна за регулаторно одобрение от сложната кешово-акционна конструкция на Netflix.

В писмо до акционерите Paramount директно атакува борда на Warner Bros, заявявайки, че компанията „никога не е казвала и не може да каже“, че сделката с Netflix е финансово по-добра от тяхната. Делото цели именно да принуди борда да разкрие финансовите си разчети, което според Paramount е решаващо за акционерите преди крайния срок за приемане на офертата – 21 януари.

РИСКОВЕТЕ ОКОЛО PARAMOUNT

Бордът на Warner Bros предупреди, че финансовият модел на Paramount би влошил допълнително кредитния ѝ рейтинг, който вече е на ниво „junk“ според S&P Global, и би натоварил сериозно паричния поток – фактори, които увеличават риска сделката да пропадне.

За сравнение, Netflix предлага 27.75 долара на акция в комбинация от кеш и акции, има пазарна оценка от около 400 млрд. долара и инвестиционен кредитен рейтинг.

ПРОМЯНА НА СИЛИТЕ В ХОЛИВУД

Надпреварата се превърна в най-следената сделка в Холивуд, на фона на нарастващата доминация на стрийминг платформите и нестабилните приходи от киносалоните. Въпреки по-ниската номинална стойност, анализатори посочват, че предложението на Netflix предлага по-ясна финансова структура и по-ниски рискове при изпълнение.

Не всички инвеститори обаче са на една позиция. Марио Габели, чийто фонд притежава около 5.7 млн. акции на Warner Bros, заяви, че е „вероятно“ да приеме офертата на Paramount заради по-простата ѝ структура и по-бързия регулаторен път.