Войната с Иран охлади надеждите за възстановяване на германската икономика
Избрани статии и новини от редакцията на Forbes България
Настроенията сред германския бизнес се влошиха рязко през март, след като новият индекс на Ifo показа, че надеждите за циклично възстановяване отново се отдалечават. Индексът на бизнес климата се понижи до 86.4 пункта от 88.4 пункта през февруари, а основният удар дойде от очакванията на компаниите, които се сринаха до 86.0 пункта от 90.2 пункта месец по-рано. Оценката за текущата ситуация остана без промяна на 86.7 пункта, което подсказва, че проблемът засега е по-скоро в перспективата пред икономиката, отколкото в рязко влошаване на моментната активност.
КЛЮЧОВИ ФАКТИ
- Според Ройтерс понижението идва на фона на войната в Иран, по-високите енергийни и транспортни разходи и новото напрежение около Ормузкия проток, който е критичен за световните доставки на енергия. Именно това е замразило надеждите, че най-голямата европейска икономика ще успее да излезе от продължителния период на слаб растеж още през първата половина на годината.
- Спадът в настроенията е по-рязък от очакваното от анализаторите, които прогнозираха 86.1 пункта.
- Германия влиза в този нов енергиен шок при по-слаба буферна позиция отпреди година. Данните на Gas Infrastructure Europe показват, че към 24 март германските газови хранилища са запълнени на 22.17%, а Ройтерс още през февруари отбеляза, че това е най-ниското ниво за този период от годината поне от 2011 г. насам. Това не означава непосредствен недостиг, но увеличава чувствителността на икономиката към ново покачване на цените на газа и петрола.
ВАЖЕН ЦИТАТ
„Централните банки са изправени пред класическа дилема, когато цените на петрола рязко растат – инфлацията се ускорява, но растежът може да отслабне“, пише Дженифър МакКаун, главен глобален икономист в Capital Economics, в коментар за Ройтерс.
КЛЮЧОВА ИСТОРИЯ
Промяната е важна, защото идва само месец след като Ifo даде сигнал за предпазливо подобрение и съживи надеждите, че Германия може да навлезе в умерен подем, подкрепен от вътрешното търсене и фискалните стимули. През февруари индексът беше достигнал най-високото си ниво от август 2025 г., а очакванията на бизнеса тогава се подобряваха. Само за месец картината се обърна: геополитическият риск отново засенчи вътрешните стимули, а енергията се върна като основен икономически проблем за германската индустрия.
Тук обаче има и важна разлика спрямо 2022 г. Според ING сегашният шок е преди всичко ценови, а не класическа криза на физическите доставки, защото Европа междувременно диверсифицира енергийните си източници. Това означава, че ударът може да се окаже по-лек от този след началото на войната в Украйна, но достатъчно силен, за да отложи възстановяването, да подхрани инфлацията и да постави Европейската централна банка в по-сложна позиция.
