Pernod Ricard и Brown-Forman водят преговори за сливане
Избрани статии и новини от редакцията на Forbes България
Френската Pernod Ricard и американската Brown-Forman, собственик на Jack Daniel’s, потвърдиха, че водят преговори за потенциално сливане, ход, който може да пренареди глобалния пазар на спиртни напитки в момент на отслабващо търсене, търговски напрежения и натиск върху рентабилността. И двете компании подчертаха, че засега няма гаранция за сделка и че допълнителни коментари ще има само при окончателно споразумение или прекратяване на разговорите.
КЛЮЧОВИ ФАКТИ
- Pernod Ricard обяви, че при успешно споразумение и получаване на нужните регулаторни одобрения комбинацията би била „сливане между равни“ и би създала световен лидер в производството на спиртни напитки. Brown-Forman също потвърди, че води разговори с френската група, като отбеляза, че редовно разглежда стратегически възможности.
- Пазарът реагира рязко на новината. В петък акциите на Pernod Ricard частично възстановиха спада си от предходната сесия и се повишиха с 3.2% до 61.86 евро, след като в четвъртък бяха загубили близо 6%. Акциите на Brown-Forman, за разлика от това, скочиха с 9% до 25.74 долара.
- Според анализатори, цитирани от Ройтерс, пазарът вижда стратегическа логика в подобно обединение, макар и с уговорката, че то няма автоматично да реши основния проблем на сектора – слабия ръст на продажбите.
- По данни на Ройтерс пазарната капитализация на Brown-Forman е около 12 млрд. долара, а тази на Pernod Ricard – около 17 млрд. долара. Това означава, че евентуална сделка би била една от най-значимите в индустрията през последните години.
ВАЖЕН ЦИТАТ
„При условие, че страните се споразумеят и получат необходимите одобрения, това партньорство би било сливане между равни компании и би създало световен лидер в производството на спиртни напитки“, заяви Pernod Ricard, цитирана от Ройтерс.
ДОПИРАТЕЛНА
Зад евентуалното сливане стои не само мащабът на двете компании, но и логиката на портфейлите им. Pernod Ricard държи силни международни марки като Absolut, Jameson и Chivas Regal, докато Brown-Forman идва с една от най-разпознаваемите американски уиски марки в света – Jack Daniel’s. Комбинацията би дала на новата група по-балансирано географско присъствие и по-силен достъп както до развитите пазари, така и до онези с по-висок потенциал за растеж. Именно върху тази логика акцентират и анализаторите, които виждат възможности за оперативни синергии в САЩ и Европа.
КЛЮЧОВА ИСТОРИЯ
Потенциалното обединение идва в момент, в който глобалният пазар на алкохолни напитки преминава през едно от най-трудните си пренареждания от години. Ройтерс посочва три основни фактора: по-слабо потребителско търсене, ръст на митата и все по-силна конкуренция от алтернативни категории, включително напитки с канабис. Към това се добавя и по-видима промяна в потребителското поведение, особено сред по-младите аудитории, които в много пазари пият по-малко или избират по-различни категории напитки.
При Pernod Ricard натискът вече се вижда отчетливо в числата. Компанията посочи в последните си годишни резултати за фискалната 2025 г., че рязкото отслабване в Китай, по-слабите продажби в туристическия търговски канал в Азия и мекотата на пазара в САЩ са натежали върху представянето ѝ, а нетният дълг спрямо EBITDA е достигнал 3.3 пъти. Ройтерс допълва, че някои анализатори, включително J.P. Morgan, поставят въпрос дали балансът на Pernod е достатъчно силен за толкова голяма сделка.
Brown-Forman също не влиза в разговорите от позиция на ускоряващ се растеж. Компанията отчете за деветмесечието на фискалната 2026 г., приключило на 31 януари 2026 г., че средата остава предизвикателна, но запази годишната си прогноза за спад на органичните нетни продажби и органичната оперативна печалба в ниския едноцифрен диапазон. Главният изпълнителен директор Лоусън Уайтинг подчерта, че устойчивостта на бизнеса, силният баланс и здравият свободен паричен поток остават опори за компанията, но това не променя факта, че секторът вече не разчита на лесен обемен растеж.
Именно затова евентуалната сделка изглежда преди всичко като отбранителен ход. Ако бъде осъществена, тя би дала на двете групи по-голяма преговорна сила, по-широка дистрибуция, повече възможности за икономии от мащаба и по-силен отговор на пазар, в който премиум вече не компенсира автоматично забавящото се потребление. Големият въпрос е дали подобна консолидация може да създаде нов растеж, или само да направи спада по-управляем.
