България остава остров на стабилност, но рискът за бизнеса в ЦИЕ расте
Избрани статии и новини от редакцията на Forbes България
България посреща 2026 г. като един от по-стабилните пазари в Централна и Източна Европа, но средата около нея става все по-напрегната. Според ново проучване на Coface случаите на несъстоятелност у нас намаляват, докато в други страни от региона натискът върху бизнеса се засилва, а новият енергиен риск заплашва да обърне тенденцията още тази година.
КЛЮЧОВИ ФАКТИ
- Според анализа на Coface броят на случаите на несъстоятелност в България е намалял за трета поредна година. Съотношението между действащите дружества и официално отчетените случаи остава под 1 на 1000, което нарежда страната сред по-стабилните пазари в Централна и Източна Европа.
- Компанията обаче подчертава, че реалната картина вероятно е по-неблагоприятна. Причината е добре познатата практика дружества да се прехвърлят на физически лица без активи, вместо да преминат през стандартна процедура по несъстоятелност. Затова оценката на Coface е, че действителният брой на фалиращите компании в България е по-скоро между 2 и 3 на 1000.
- Най-стабилни през 2025 г. у нас остават фармацевтичната и козметичната индустрии, които продължават да поддържат ниски нива на несъстоятелност благодарение на по-високата добавена стойност и устойчивото вътрешно търсене.
- На този фон България се вписва в силно разнородна регионална картина. Докато у нас има спад, в Полша броят на несъстоятелността нараства със 17.8%, в Словения – с 12.9%, в Румъния и Сърбия – с по 9.6%, а в Чехия – с 8.7%. В същото време Хърватия, Словакия, Литва, Латвия и Унгария също отчитат подобрение.
ВАЖЕН ЦИТАТ
„2025 г. беше година на умерена нормализация, но с структурни рискове в определени сектори“, казва Пламен Димитров, управител на Coface България. „За да се развиват успешно в такава среда, компаниите трябва да продължат да обръщат специално внимание на управлението на ликвидността, да се адаптират към пазарната волатилност и да идентифицират проактивно риска от контрагенти.“
ЗА КАКВО ДА СЛЕДИМ
Спадът на броят на фалитите не означава автоматично изчезване на риска. Coface предупреждава, че официалната статистика не винаги улавя реалния мащаб на проблема. Част от напрежението в корпоративната среда остава скрито зад формални прехвърляния на фирми, а не зад реално оздравяване на бизнеса. Така видимата стабилност може да се окаже по-крехка, отколкото изглежда на пръв поглед.
Това е важно и в по-широкия контекст на Централна и Източна Европа. На регионално ниво процедурите по несъстоятелност през 2025 г. нарастват едва с 0.26% – от 46 043 до 46 161 случая. На пръв поглед това изглежда като почти пълна стабилизация. Според Coface обаче зад тези числа стои все по-дълбоко разминаване между отделните икономики, движено от местни фактори като фискална политика, регулаторна среда, слабо външно търсене и влошена платежна дисциплина.
Именно затова перспективата за 2026 г. е по-предпазлива. Coface очаква рискът от несъстоятелност в региона отново да нарасне заради новия натиск в енергийния сектор, по-високите производствени разходи и слабата предвидимост на външната среда. Към това се добавя и увеличаващият се брой на фалити в Германия – ключов търговски партньор за страните от региона. За България това означава, че сегашната относителна стабилност не бива да се приема като гаранция, а по-скоро като временна по-добра позиция в една отново усложняваща се среда.
