Избрани статии и новини от редакцията на Forbes България
SpaceX направи първата голяма крачка към борсата, публикувайки документите за IPO, което може да се превърне в най-голямото в историята. Но зад рекордната оценка стои не само бизнесът със Starlink и ракетите за многократна употреба, а все по-агресивният залог на Илън Мъск върху изкуствения интелект.
КЛЮЧОВИ ФАКТИ
- SpaceX може да бъде оценена на 1.75 трлн. долара при успешна продажба на акции – ниво, което би надминало рекордното IPO на Saudi Aramco от 2019 г. и би превърнало компанията в една от най-скъпите публично търгувани компании в света.
- Компанията се стреми към листване още на 12 юни, като представянето пред инвеститори е планирано за 4 юни, а продажбата на акции може да започне най-рано на 11 юни, съобщава Ройтерс.
- Документите показват, че SpaceX е отчела оперативна загуба от 1.94 млрд. долара през първото тримесечие при приходи от 4.69 млрд. долара. Единственото печелившо подразделение е било това за свързаност, задвижвано от Starlink, което е генерирало оперативна печалба от 1.19 млрд. долара.
- Най-големият натиск върху резултатите идва от AI бизнеса. Само AI подразделението е отчело загуба от 2.47 млрд. долара при приходи от 818 млн. долара, а придобиването на xAI е формирало 76% от капиталовите разходи на SpaceX за 10.1 млрд. долара през първото тримесечие.
- IPO документите затвърждават и контрола на Илън Мъск върху компанията. Той ще запази 85.1% от общата гласова сила, докато структурата с два класа акции ще даде на акционерите от клас B по 10 гласа на акция, а на публичните инвеститори с акции от клас A – по един глас.
- SpaceX планира да се листне на Nasdaq и Nasdaq Texas под борсовия символ SPCX. Водещи банки по предлагането са Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup и J.P. Morgan.
ВАЖЕН ЦИТАТ
„Около Мъск и неговата нетрадиционна визия има известен ефект на ореола“, казва Рийна Агарвал, професор по финанси в Джорджтаунския университет. „Трудно е да се оценяват компании като тази, защото няма група от сходни компании за сравнение.“
ГОЛЯМО ЧИСЛО
28.5 трлн. долара. Това е потенциалният пазар, към който SpaceX се насочва с бъдещи технологии, включително центрове за данни в Космоса, захранвани със слънчева енергия. Тази част от стратегията обаче остава силно спекулативна, тъй като голяма част от необходимата технология все още не е изградена.
ДОПИРАТЕЛНА
Борсовият дебют идва в ключов момент за SpaceX. Компанията се подготвя за тестов полет на следващото поколение ракета Starship – проект, който е централен за дългосрочната визия на Мъск за мисии до Марс и за изграждане на по-мащабна космическа инфраструктура. Бордът е обвързал част от възнаграждението му именно с подобни амбициозни цели, включително постоянна човешка колония на Марс и космически центрове за данни с огромен изчислителен капацитет.
ЗА КАКВО ДА СЛЕДИМ
SpaceX вече не е просто компания за ракети. От основаването си през 2002 г. тя промени икономиката на Космоса чрез ракети за многократна употреба и изгради най-голямата сателитна мрежа в света чрез Starlink. Този бизнес модел превърна Космоса от скъпа инфраструктурна авантюра в пазар с повтарящи се приходи – от интернет услуги за потребители до договори с правителства, авиационни, морски и корпоративни клиенти.
Новият етап обаче е по-рисков. IPO документите показват, че бъдещата оценка на SpaceX все повече стъпва върху обещание за пазари, които още не съществуват в пълен мащаб – AI инфраструктура в Космоса, изчислителен капацитет за големи модели, мисии до Марс и интеграция с останалите бизнеси на Мъск. Придобиването на xAI превръща SpaceX в част от по-широка технологична екосистема, в която ракети, сателити, AI, облачна инфраструктура и данни започват да се преплитат.
Точно това прави IPO-то едновременно историческо и трудно за оценяване. Инвеститорите не купуват само настоящите приходи от Starlink или доказаната ефективност на ракетите Falcon. Те купуват дял от визията на Мъск, че следващата голяма инфраструктура на изкуствения интелект може да бъде изградена не само на Земята, а и в Космоса.
