Избрани статии и новини от редакцията на Forbes България
Семейните офиси – частните инвестиционни структури, които управляват богатството на най-заможните фамилии в света, се готвят за най-голямото пренареждане на портфейлите си от години насам. Причината не е паническо бягство от САЩ, а търсене на по-широка защита срещу геополитика, дълг, лихви и валутен риск.
КЛЮЧОВИ ФАКТИ
- Цели 60% от семейните офиси планират стратегически промени в разпределението на активите си през следващите 12 месеца, показва новият UBS Global Family Office Report, цитиран от CNBC. Това е почти двойно повече спрямо обичайните нива през последните години и най-високият дял от началото на наблюдението на този показател от UBS.
- Най-видимата промяна е географска. Северна Америка е единственият регион, към който семейните офиси в глобален план планират да намалят експозицията си през следващата година, докато повече капитал се насочва към развиващи се пазари, инфраструктура и злато. Според обобщения на доклада инвеститорите увеличават интереса си към акции на развиващи се пазари, реални активи и защитни инструменти на фона на по-сложна глобална среда.
- Това не означава директна стратегия тип „Продай Америка“. По-скоро става дума за нова фаза на диверсификация, в която най-богатите фамилии не искат богатството им да бъде концентрирано в една валута, една юрисдикция или един пазар. Сред ключовите мотиви са опасенията от прекалена експозиция към щатския долар, високата концентрация на американския фондов пазар, рискът от балон около изкуствения интелект, митата, дълговите спорове и по-високата доходност по облигациите.
ВАЖЕН ЦИТАТ
„Миналата година всички семейни офиси бяха силно загрижени заради напрежението около световните търговски мита“, казва Джон Матюс, ръководител на UBS за управление на частното богатство за Северна и Южна Америка, пред CNBC. „Днес фокусът наистина се измества към геополитическото напрежение по света, глобалния дълг и лихвените проценти. И не става дума само за краткосрочните, а и за дългосрочните последици от тях.“
ГОЛЯМО ЧИСЛО
53% – толкова от глобалните активи на семейните офиси все още са насочени към Северна Америка, според данните от проучването. Това показва, че САЩ остават централна част от портфейлите на най-богатите фамилии, дори когато част от капитала започва да търси по-широка географска защита.
ДОПИРАТЕЛНА
Една от новите ключови фрази в управлението на семейно богатство е „диверсификация на юрисдикциите“ – разпределяне на активи, банкови отношения и инвестиции в повече от една държава. Според данните на UBS две трети от семейните офиси вече държат банкови активи в поне три юрисдикции, а близо една трета – в поне четири. Това е форма на защита не само срещу пазарен риск, но и срещу политически, регулаторен и валутен риск.
КЛЮЧОВА ИСТОРИЯ
Семейните офиси са частните инвестиционни структури на най-богатите фамилии в света. За разлика от пенсионни фондове, банки или публични инвестиционни дружества, те често управляват богатство с хоризонт от поколения, а не от тримесечие до тримесечие. Затова техните решения са важен сигнал за това как най-заможните инвеститори възприемат дългосрочния риск.
През последното десетилетие САЩ бяха естественият център на тези портфейли – благодарение на силния долар, доминацията на технологичните компании, дълбоките капиталови пазари и ролята на американските активи като глобален ориентир за ликвидност и сигурност. Сега тази доминация не изчезва, но започва да се балансира. Войните, търговските конфликти, бюджетните дефицити, миграционните спорове и съмненията около устойчивостта на долара като безспорна резервна валута карат част от глобалното семейно богатство да търси повече опори.
Разликата между американските и неамериканските семейни офиси също става по-ясна. Фамилиите в САЩ остават силно концентрирани у дома и дори увеличават средната си експозиция към американски активи. Семейните офиси извън САЩ обаче връщат повече капитал към родните си региони или го насочват към Европа, Азия, Латинска Америка и други пазари. Това е по-малко вот на недоверие към Америка и повече признание, че в свят без едно ясно „безопасно убежище“ най-ценният актив може да се окаже не доходността, а устойчивостта.
