Избрани статии и новини от редакцията на Forbes България
Berkshire Hathaway ще придобие американската компания за жилищно строителство Taylor Morrison Home в изцяло кешова сделка за около 6.8 млрд. долара – първата голяма покупка под ръководството на новия главен изпълнителен директор Грег Ейбъл и ясен сигнал, че конгломератът вижда дългосрочна стойност в жилищния пазар на САЩ въпреки високите ипотечни лихви и охлаждането в сектора.
КЛЮЧОВИ ФАКТИ
- Berkshire Hathaway ще плати 72.50 долара в брой за всяка акция на Taylor Morrison Home. Това представлява премия от 24% спрямо последната борсова цена на компанията преди обявяването на сделката и оценява собствения капитал на строителната група на около 6.8 млрд. долара. Включително дълга, общата стойност на трансакцията достига приблизително 8.5 млрд. долара.
- Това е първата голяма сделка за Berkshire под ръководството на Грег Ейбъл, който пое управлението от Уорън Бъфет. Придобиването идва в момент, когато инвеститорите следят внимателно дали новият главен изпълнителен директор ще запази дисциплинирания инвестиционен модел на Бъфет, но и дали ще започне да използва рекордните кешови резерви на компанията по-активно.
- Taylor Morrison е една от водещите компании за жилищно строителство в САЩ. Базираната в Скотсдейл, Аризона група има над 350 жилищни комплекса в 21 пазара в 12 щата и обслужва купувачи в различни сегменти – от първо жилище до по-висок клас имоти и курортни общности. Компанията предлага и финансови услуги, включително ипотечни кредити, услуги по прехвърляне на собственост и застраховки.
- След приключването на сделката Taylor Morrison ще стане частна компания и акциите ѝ вече няма да се търгуват на Нюйоркската фондова борса. Настоящият ръководен екип, включително главният изпълнителен директор Шерил Палмър, ще продължи да управлява бизнеса. Очаква се трансакцията да бъде финализирана през втората половина на 2026 г., след одобрение от акционерите и регулаторите.
ВАЖЕН ЦИТАТ
„Радваме се да приветстваме Taylor Morrison в портфейла на Berkshire“, заяви Грег Ейбъл. „С течение на времето очакваме да обединим дейностите си по жилищно строителство в комбинирана платформа, което ще ни позволи да предоставим мечтаната жилищна собственост на повече американци.“
ГОЛЯМО ЧИСЛО
397 млрд. долара – толкова са кешовите наличности на Berkshire Hathaway в края на първото тримесечие според Bloomberg.
ДОПИРАТЕЛНА
Сделката идва в труден момент за американския жилищен пазар. Високите ипотечни лихви ограничават достъпността на жилищата, а строителните компании са под натиск заради по-слабо търсене и по-предпазливи купувачи. Новото жилищно строителство в САЩ е намаляло с 2.8% през април, а започнатите еднофамилни жилища са спаднали с 9% – най-голямото понижение от август насам, според данни, цитирани от Bloomberg.
КЛЮЧОВА ИСТОРИЯ
Придобиването на Taylor Morrison е повече от поредната покупка в портфейла на Berkshire. То е първият голям тест за ерата след Уорън Бъфет. В продължение на десетилетия Berkshire изгради репутацията си върху изключително селективен подход към придобиванията – компанията купува силни бизнеси, често с доказани мениджърски екипи, и им позволява да работят с голяма автономия. Този модел превърна конгломерата от текстилен бизнес в една от най-големите инвестиционни машини в света.
Заявката на Ейбъл обаче подсказва възможна промяна в нюанса на тази стратегия. Намерението с времето жилищностроителните дейности на Berkshire да бъдат обединени в обща платформа е по-активен подход от класическата философия на пълна самостоятелност на придобитите компании. Berkshire вече има сериозно присъствие в сектора чрез Clayton Homes и експозиция към компании като Lennar, но Taylor Morrison добавя мащабен национален строител с директен достъп до ключови жилищни пазари в САЩ.
Това прави сделката важна по две линии. От една страна, тя показва, че Berkshire не се отказва от традиционната си логика – да купува реални, печеливши бизнеси с дългосрочен потенциал. От друга, тя показва, че при Ейбъл компанията може да бъде по-склонна да търси оперативни синергии между бизнесите си, вместо просто да ги държи като отделни самостоятелни единици. За инвеститорите това е първият по-ясен знак как може да изглежда Berkshire след Бъфет: все така консервативна, но вероятно по-оперативно активна.
