Избрани статии и новини от редакцията на Forbes България
Дългоочакваният борсов дебют на SpaceX се очаква да предложи необичайно широк достъп за индивидуални инвеститори, но някои анализатори предупреждават, че ранната експозиция към аерокосмическата компания на Илън Мъск вероятно ще бъде рискова.
КЛЮЧОВИ ФАКТИ
- SpaceX разкри пред Комисията по ценните книжа и борсите на САЩ, че ще предложи 555.6 млн. акции при цена от 135 долара за акция, за да набере рекордните 75 млрд. долара. Според информацията компанията обмисля да задели до 30% от предлагането за индивидуални инвеститори.
- Това би оценило SpaceX на около 1.77 трлн. долара – над рекордната оценка от 1.7 трлн. долара на Saudi Aramco през 2019 г. Очаква се търговията да започне на 12 юни.
- Окончателната цена на IPO-то ще бъде определена на 11 юни и може да се промени в зависимост от инвеститорското търсене и други пазарни условия, според SpaceX.
КЪДЕ ИНВЕСТИТОРИТЕ МОГАТ ДА УЧАСТВАТ В IPO-ТО НА SPACEX
В документацията си до SEC SpaceX посочва, че акции, заделени за индивидуални инвеститори, ще бъдат достъпни чрез Charles Schwab, Fidelity, Robinhood, SoFi Technologies и E*Trade на Morgan Stanley.
Fidelity, която исторически е изисквала минимум 100 000 долара в брокерски сметки, за да се инвестира в IPO, понижи минималното изискване до едва 2000 долара. Компанията отбеляза, че търсенето вероятно ще бъде „значително“, и заяви, че клиентите могат да заявят интерес за покупка на минимум една акция и максимум 1 млн. акции.
Schwab изисква баланс по брокерска сметка от поне 100 000 долара, докато Robinhood, SoFi и E*Trade не посочват минимална сума. Засега не е ясно колко акции ще бъдат разпределени през всяка от платформите.
Fidelity заяви, че няма да взема предвид размера на заявения интерес при разпределянето на IPO акции, а само че инвеститорите няма да получат повече акции, отколкото са поискали. SoFi и Robinhood посочиха, че разпределението на акции може да бъде отказано или ограничено за клиенти, които са участвали в предишни IPO-та и са продали акциите си в рамките на 30 дни след предлагането.
ТЕЗИ АНАЛИЗАТОРИ ПРЕДУПРЕЖДАВАТ СРЕЩУ РАННАТА ТЪРГОВИЯ СЪС SPACEX
Анализатори на Morningstar написаха, че SpaceX е „значително надценена“, и посочиха, че инвеститорите може да могат да купят акциите на „по-привлекателни нива“ след IPO-то. Според тях по-голямата част от пазарната стойност на SpaceX зависи от успеха ѝ в разработването на технологии, които те определят като „нови и непроверени“, като компанията вероятно ще има „значителни“ разходи през следващите няколко години.
Анализатори на Truist предупредиха за потенциална волатилност при SpaceX, като посочиха експозицията към акциите като „ключов фактор“ за ранния период на търговия.
Инвеститорът от „Големият залог“ Майкъл Бъри написа в публикация в Substack през уикенда, че в документацията за IPO-то на SpaceX няма „нищо“, което да подсказва, че компанията струва 1 трлн. долара, „камо ли 2 трлн. долара“.
Други анализатори също изразиха опасения за волатилност около борсовото листване на SpaceX. Сред тях е Франко Гранда от PitchBook, който написа през март, че акциите може да се търгуват подобно на Tesla, но „на стероиди“. Tesla, ръководена от Мъск, е известна с високата си волатилност сред компаниите с мегапазарна капитализация.
Джей Ритър, професор по финанси в Университета на Флорида, заяви пред Forbes, че акциите на SpaceX вероятно ще бъдат повлияни от „ефекта Илън Мъск“, който може да засили търсенето на IPO-то, но и да добави дългосрочна волатилност, свързана с Мъск.
Дългосрочната търговия със SpaceX може да носи и допълнителни рискове, каза Ритър, като отбеляза, че има „значителен потенциал за спад“, отчасти защото Мъск ще има значително по-голяма гласова сила от останалите акционери.
КАК СЕ ПРЕДСТАВЯТ ДРУГИ IPO-ТА
IPO пазарът е волатилен през последните години, а борсовите дебюти миналата година се представиха по-слабо от S&P 500, като поскъпнаха с 13.9% за годината спрямо ръст от 16% за индекса, според данни на FactSet.
Компаниите, листнати тази година до април, са набрали най-много средства чрез продажба на акции от първото тримесечие на 2021 г. насам, съобщи Ройтерс.
Morgan Stanley написа, че след като през последните години IPO пазарът беше засегнат от пазарна волатилност и по-високи лихви, се очаква той да набере инерция през 2026 г. на фона на по-широко участие на инвеститорите.
СИЛНАТА ЗАВИСИМОСТ НА SPACEX ОТ STARLINK
SpaceX разкри в регистрационния си документ S-1 миналия месец нетна загуба от 4.28 млрд. долара за последното тримесечие, след като загуби 4.94 млрд. долара през 2025 г.
По-голямата част от бизнеса на SpaceX е генерирана от Starlink – сателитната ѝ интернет услуга, която е представлявала 69% от приходите през първото тримесечие.
Свързаността, която включва бизнеса Starlink на SpaceX, е била единствената печеливша част от компанията, след като космическото ѝ подразделение е отчело загуба от 619 млн. долара, а AI звеното ѝ – загуба от 2.5 млрд. долара.
ГОЛЯМО ЧИСЛО
9365%. С толкова прогнозната оценка на SpaceX от 1.77 трлн. долара надвишава приходите ѝ за 2025 г. За сравнение, Lineage – най-голямото IPO по пазарна оценка през 2024 г. с 18 млрд. долара – имаше оценка приблизително с 240% над приходите си. Medline – най-голямото IPO по пазарна оценка през 2025 г. с 55 млрд. долара – завърши борсовия си дебют с пазарна стойност около 116% над приходите си.
МОЖЕ ЛИ SPACEX ДА СЕ СЛЕЕ С TESLA
Според информация на CNBC Мъск е провел вътрешни разговори за възможността да обедини SpaceX и Tesla.
Някои анализатори от месеци спекулират за бъдещо обединение между двете компании. Анализаторът на Wedbush Securities Дан Айвс заяви, че неговата компания оценява вероятността Tesla и SpaceX да се слеят през 2027 г. на 80% или повече, като написа в бележка, че „основата вече е поставена двете операции да се превърнат в една организация“.
Според Айвс целта на Мъск да контролира по-голяма част от AI пазара би направила евентуално сливане неговия „свещен граал“.
Рос Гербер, главен изпълнителен директор на Gerber Kawasaki Wealth & Investment Management, смята, че SpaceX вероятно ще поеме контрол над Tesla, а не че двете ще се обединят като равнопоставени компании. По думите му водещите компании на Мъск ще бъдат събрани в „една топка Илън“.
Пазарите за залози също дават предимство на сценария за сливане. Kalshi оценява вероятността за обединение преди 1 май 2027 г. на 52%, а Polymarket – на 41% до края на годината.
