Избрани статии и новини от редакцията на Forbes България
SpaceX се очаква да започне търговия на Nasdaq късния следобед днес, след като инвеститорите вложиха 75 млрд. долара в най-голямото първично публично предлагане в историята. Залогът е, че амбициите на Илън Мъск в Космоса, комуникациите и изкуствения интелект могат да оправдаят оценка от 1.77 трлн. долара.
КЛЮЧОВИ ФАКТИ
- Историческото листване затвърди статута на Мъск като първия трилионер в историята и изведе SpaceX сред най-скъпите компании в света – въпреки че компанията отчете загуба от близо 5 млрд. долара през миналата година и генерира само част от приходите на технологични гиганти със сходна оценка.
- Представянето на акциите ще бъде тест за т.нар. „премия Мъск“ – факторът, който стои зад оценката на Tesla от над 1 трлн. долара. То ще бъде следено внимателно и като сигнал за апетита на инвеститорите преди предстоящите IPO-та на водещите компании в областта на изкуствения интелект Anthropic и OpenAI.
- Тъй като SpaceX се разглежда широко като генерална репетиция за ново поколение мегалиствания, участниците на пазара ще следят и колко гладко ще протече дебютът. Борсите и организаторите на предлагането са под натиск да покажат, че могат да обработят изключително големия обем поръчки и да избегнат повторение на техническите проблеми, които помрачиха дебюта на Meta през 2012 г.
- Акциите вероятно няма да започнат да се търгуват преди средата на борсовата сесия, тъй като борсата ще събира поръчки за покупка и продажба, а организаторите ще отложат старта на търговията, докато търсенето и предлагането се балансират. SpaceX оцени IPO-то си на 135 долара за акция и продаде 555.56 млн. акции.
- Рекордното IPO е кулминация на дългогодишните амбиции на Мъск в Космоса и технологиите. То се откроява и с това, че пренаписа правилата на Уолстрийт за първичните публични предлагания и привлече огромен брой индивидуални инвеститори на пазара.
НАЙ-ГОЛЯМОТО IPO В СВЕТА
С набрани 75 млрд. долара предлагането повече от удвои постъпленията от листването на Saudi Aramco през 2019 г., което досега държеше рекорда. Продажбата превърна SpaceX в първата американска компания, дебютирала на борсата с оценка над 1 трлн. долара, и в седмата най-голяма компания в САЩ по пазарна капитализация.
Оценката ѝ може да се повиши още, ако организаторите на предлагането упражнят правото си да продадат допълнителни акции – решение, което обикновено се взема в рамките на 30 дни след IPO-то.
Макар SpaceX вероятно да трябва да изчака за включване в индекса S&P 500, очакваното ускорено влизане в Nasdaq 100 скоро ще я превърне в значима позиция за пасивни фондове и борсово търгувани фондове, които следват индекса. Това ще създаде нов източник на търсене за акциите ѝ.
Според новите правила на Nasdaq за ускорено включване компанията може да бъде добавена към индекса след около месец, вместо след обичайното изчакване, което може да достигне до година.
Някои анализатори очакват дебютът на SpaceX да предизвика пренареждане на инвеститорските портфейли, създавайки натиск за продажби върху други технологични гиганти, докато фондове пренасочват средства към акциите на компанията.
Засиленият интерес носи както възможности, така и рискове, тъй като някои индивидуални инвеститори може да започнат да преследват акцията, ако не са успели да участват в IPO-то, каза за Ройтерс Джей Уудс, главен пазарен стратег във Freedom Capital Markets.
SpaceX отдели 30% от предлагането за индивидуални инвеститори, за да използва популярността на Мъск сред хората, които помогнаха за огромния ръст на акциите на Tesla.
„Исторически тези инвеститори обикновено са най-уязвими, ако инерцията се обърне“, каза Уудс. „Мисля, че по-нататък ще има по-добри възможности за влизане в тази акция.“
ПАЗАРНА ВЪЗМОЖНОСТ ЗА 28.5 ТРЛН. ДОЛАРА
Въпреки целия ентусиазъм около IPO-то, определянето на реалната стойност на SpaceX остава трудна задача.
SpaceX заяви, че пазарната ѝ възможност обхваща 28.5 трлн. долара – число, което компанията определя като най-голямото в човешката история. С водещата си позиция в космическата индустрия – компанията твърди, че е отговорна за над четири пети от масата, изстреляна в орбита през последните три години – и с приходите от Starlink, част от инвеститорите смятат, че SpaceX има силна основа, върху която да надгражда.
Джон Белтън, портфолио мениджър в Gabelli Funds, каза, че най-доброто сравнение за SpaceX е компанията за електромобили на Мъск Tesla, тъй като и двете имат установен бизнес и „далечна, но огромна възможност от другата страна“.
„При Tesla това са неща като хуманоидната роботика и други бъдещи приложения. При SpaceX това е бизнесът с изкуствен интелект“, каза той.
Препятствията пред компанията при тази огромна оценка включват усилията на конкуренти като Blue Origin на Джеф Безос да ускорят комерсиализацията на Космоса и да се борят за държавни договори с цел отваряне на нови пазари отвъд Земята. Анализатори на Morningstar заявиха по-рано този месец, че по-справедливата оценка на SpaceX е около 780 млрд. долара – по-малко от половината от пазарната капитализация при дебюта.
„Това не е акция, която купуваш въз основа на фундаментални показатели. За мен аналогията е Amazon. Това беше компания, която промени начина, по който живеем“, каза Нанси Тенглър, главен изпълнителен директор и главен инвестиционен директор на Laffer Tengler Investments. „Ако IPO-то излезе на 135 долара и акцията падне до 100 долара, това не е идеално, но няма да промени дългосрочната ни гледна точка. Искаме да участваме.“
