Избрани статии и новини от редакцията на Forbes България
Бизнес моделът, който превърна Shein в един от най-бързо растящите онлайн търговци в света, е изправен пред сериозен тест. Премахването на митническите облекчения за евтините пратки и по-високите мита принудиха компанията да увеличи цените в САЩ, където продажбите вече намаляват. Подобен сценарий се очертава и в Европа – най-големия пазар на Shein, става ясно от документи, публикувани във връзка с предстоящото листване на компанията на борсата в Хонконг.
КЛЮЧОВИ ФАКТИ
- Приходите на Shein в САЩ са намалели с над 3% през 2025 г. спрямо 2024 г., а през първото тримесечие на 2026 г. спадът се ускорява до 14% на годишна база, предават от CNBC.
- Компанията свързва по-слабите продажби с по-високите цени – от май 2025 г. компанията започва да прехвърля по-голямата част от допълнителните си разходи заради по-високите мита върху потребителите.
- Промяната следва премахването на облекчението de minimis в САЩ, което позволяваше пратки на стойност под 800 долара да влизат в страната без такса. Допълнителен натиск оказа и увеличаването на митата върху вноса от Китай. Според документите на Shein таксите, пред които е изправена компанията, преди са варирали между 0% и 62.5%, а сега достигат между 10% и 87.5%.
- Въпреки това увеличаването на цените не е успяло да компенсира напълно допълнителните разходи за компанията. Печалбата на Shein се е свила с 39% между 2024 и 2025 г. През първото тримесечие на 2026 г. Shein отчита загуба от 99 млн. долара при печалба от 395 млн. долара година по-рано.
АКЦЕНТ
Следващият голям риск е Европа, която през 2025 г. отговаря за 35% от приходите на Shein и е най-големият пазар на компанията. Още преди промяната в митническия режим растежът там се забави чувствително, като през 2025 г. продажбите са нараснали едва с около 9% спрямо отчетените 33 на сто между 2023 и 2024 г. През първото тримесечие на тази година увеличението 2%.
ДОПИРАТЕЛНА
През юли ЕС прекрати освобождаването от мита за пратки на стойност под 150 евро. Новият режим предвижда фиксирано мито от 3 евро за всяка отделна категория продукт в пратката. Shein предупреждава, че може да отговори на мяркат с увеличение на цените и в Европа, което вероятно ще натежи върху обемите на продажбите в краткосрочен план. Компанията допуска, че ефектът в ЕС може да бъде сходен или дори по-силен от наблюдавания след премахването на режима de minimis в САЩ.
ВАЖЕН ЦИТАТ
„Това е много по-фундаментална промяна. Не става дума просто за нов разход. Те губят достъп до регулаторно предимство, което беше заложено в самия център на бизнес модела им. Това е много съществена промяна, защото променя начина, по който функционира цялата компания“, казва Анджела Лий, професор по рисков капитал в Columbia Business School и основател на инвестиционната компания 37 Angels пред CNBC.
Според нея ако потребителите избират бранда предимно заради цената, лоялността им може бързо да изчезне, когато той престане да бъде най-евтината алтернатива.
ГОЛЯМАТА КАРТИНА
Shein дълго отхвърляше твърденията, че успехът ѝ се основава на митническите облекчения. Компанията посочваше като основни предимства технологично управляваната си верига за доставки и производството на малки партиди, които ѝ позволяват да държи ниски разходите и да реагира бързо на потребителското търсене.
Премахването на облекченията обаче постави тази теза на изпитание точно преди планираното първично публично предлагане на борсата в Хонконг. В пика си преди няколко години Shein достигна оценка от около 100 млрд. долара.
КАК SHEIN ОПИТВА ДА ПРОМЕНИ МОДЕЛА СИ
На фона на по-бавния растеж и натиска върху печалбата компанията все по-активно търси приходи извън традиционната продажба на евтина мода. Shein разширява пазара си за външни търговци и започва да превръща собствената си верига за доставки в услуга, която може да предлага на други марки.
Именно тези дейности в момента са най-бързо растящата част от бизнеса. Приходите от услуги са се увеличили с почти 40% през 2025 г.
Особено внимание компанията отделя на т.нар. brand enablement services – предоставяне на логистичната, производствената и продуктовата инфраструктура на Shein на други дизайнери и брандове. Засега този бизнес генерира едва около 1% от общите приходи, но оперативният му марж е приблизително два пъти по-висок от този на групата като цяло. Това превръща собствената технологична и логистична инфраструктура на Shein от средство за продажба на евтини дрехи в потенциален самостоятелен бизнес.