Топ 25 на най-надеждните криптоборси в света
Криптовалутите отново са във възход, но инвеститорите все още трябва да внимават къде влагат парите си.
Тази година Коледа дойде рано за биткойна. На фона на рекордното пускане на ETF-и, подкрепени от компании като BlackRock и Fidelity, които са натрупали 112 млрд. долара в биткойни, и преизбирането на президента Доналд Тръмп през ноември, дигиталният актив премина границата от 100 000 долара.
Ентусиастите очакват 2025 г. да бъде още по-оптимистична, тъй като на власт идва прокрипто Конгрес с обещания най-накрая да приеме регулация, която да изведе индустрията от прословутата наказателна кутия. Подобни хиперцикли създават необуздан оптимизъм и здравословна доза FOMO, но инвеститорите трябва да действат предпазливо. И това не означава в кои токени човек ще избере да спекулира. В света има стотици криптоборси – по същество брокерски фирми за търговия на дребно – с изискани уебсайтове, атрактивни функции и предложения за доходност и обещания да пазят парите ви.
Но всички криптоборси и пазари не са еднакви. Съществуват значителни разлики между видовете и броя на лицензите, които притежават, и начина, по който защитават вашите дигитални активи. Всеки, който се е опарил от срива на FTX през 2022 г., знае колко важно може да бъде това. Също така не всяка борса предоставя еднакви възможности за търговия или начислява една и съща сума.
Първата фирма в третата годишна класация на Forbes за най-добра криптоборса, в която са анализирани над 200 фирми, е базираната в Чикаго CME Group със стойност 85 млрд. долара. Въпреки че тази гигантска фючърсна борса, основана през 1898 г., за да търгува с масло и яйца, не е подходяща за повечето инвеститори на дребно, ние й дадохме висока оценка, защото в дивия и вълшебен свят на криптовалутите безопасността е от първостепенно значение, а CME Group е силно регулирана от CFTC. Макар че криптовалутите все още са малка част от това, което се търгува в CME, през 2024 г. тя изтъргува 1,4 трилиона долара във фючърсни договори за цифрови активи като биткойн или етер. CME Group предлага такива неща като фючърси и опции за Micro Bitcoin и Micro Ether, с минимални суми от 300 USD за най-малките фючърсни договори, до които клиентите могат да получат достъп чрез традиционни брокерски фирми като Charles Schwab и Fidelity.
Когато става въпрос за борси, ориентирани към търговията на дребно, с пазарна капитализация 70 млрд. долара, Coinbase спечели 2-ро място в класацията. Coinbase е единствената голяма публично търгувана борса за криптовалути в САЩ и нейните клиенти плащат повече за тази възприемана сигурност под формата на такси и разходи за транзакции. Благодарение на около 8 млн. активни сметки тя е най-големият попечител на биткойни в света, като държи 2,4 млн. на стойност зашеметяващите 245 млрд. долара при текущите ценови нива. Сигурността на активите е най-важната характеристика, която клиентите на борсата изискват според нашето проучване на търговията с криптовалути на дребно.
Базираната в Обединеното кралство Bitstamp, глобална борса със значително присъствие в Европа, зае трето място, Binance (най-голямата криптоборса в света по обем на търговията) зае четвърто място, а Robinhood, съоснована от Влад Тенев, и ориентирана предимно към акции и опции, зае пето място. Robinhood, която отдавна е критикувана за игровизиране на инвестирането с цел привличане на младежка аудитория, се превърна в нещо като мемори централа, която държи за клиенти монети DOGE на стойност 15 млрд. долара (токен, вдъхновен от Shiba Inu) и добави “dogwifhat” към списъка, който включва Shiba Inu, PEPE и BONK. Освен монетите meme, Robinhood придоби базирания в Люксембург криптообмен Bitstamp през юли миналата година за приблизително 200 млн. долара, като фирмите ще продължат да работят поотделно в очакване на необходимите одобрения от борда на директорите през следващите месеци. Това придобиване може да е началото на тенденция за консолидация на тази силно фрагментирана индустрия, тъй като най-успешните фирми се опитват да излязат от регионалния си фокус.
Binance, която отсъстваше от миналогодишната класация поради правни спорове, продължава да бъде доминираща компания. Тя твърди, че има 245 млн. регистрирани потребители, а средният й дневен обем на спот търговията от около 14 млрд. долара представлява почти една четвърт от 62 млрд. долара. Новият управленски екип на Binance обещава да се съсредоточи повече върху спазването на правилата, което би било от полза за сектора на спазването на правилата за криптовалутите.
Останалите фирми в класацията включват някои от най-известните в световен мащаб. В САЩ водещите фирми включват Kraken, Gemini, Crypto.com и Fidelity. В Южна Корея двете основни фирми са Upbit и Bithumb, докато в Япония това са Bitbank, bitFlyer и Coincheck, а в Европа разпознаваме Revolut, bitpanda и Bitvavo. Заедно тези компании притежават клиентски активи на стойност около 1,2 трилиона долара, а според компанията за уеб анализи Similarweb техните уебсайтове са били посетени от общо 438 милиона потребители през ноември.
Топ 25 на най-надежните криптоборси в света
CME GROUP
Макар и да не е насочена към търговията на дребно, CME е най-голямата регулирана борса за фючърси върху биткойни в света. Силното й представяне през 2024 г. доведе до нарастване на обема на търговията с криптовалути със 135%, а на открития интерес към биткойни – който представлява общата стойност на капитала, обвързан с фючърсни договори – с 83% до над 20 млрд. долара.
COINBASE
Публично търгуваната Coinbase съхранява над 12% от всички съществуващи биткойни. Всъщност нейният Coinbase Custody вече държи над 300 млрд. долара дигитални активи като биткойн, етериум и солана. Това не е най-евтиното място за покупка или продажба на криптовалути, но дългогодишната й репутация за безопасност и сигурност позволява на компанията да начислява премия. В края на миналата година тя се регистрира и на Бермудските острови, за да може да се конкурира с компании като Deribit в офшорния бизнес с криптодеривати.
BITSTAMP
Базираната в Люксембург Bitstamp има глобални операции, но е особено силна в Европа. Компанията е пример за много от критериите, оценявани в методологията на класацията: голяма база активи, яснота на собствеността, надеждна одиторска история и солидно предлагане на крипто продукти. Bitstamp се е съгласила да бъде закупена от Robinhood и одобренията от борда се очакват през следващите месеци.
BINANCE
Коригиращите стъпки, които Binance предприе за отстраняване на минали пропуски в спазването на правилата, спечелиха достатъчно доверие, за да се завърне в класацията на Forbes през 2025 г. и да заеме място в топ 5. Фирмата е на второ място по големина на активите. Макар и да не е активна в САЩ, тя остава най-голямата по обем на търговията и е пазарен лидер в страните от БРИКС и Европа. Фирмата има франчайз в САЩ (Binance.US) с незначителен обем и не е класиран. Binance не разкрива подробности за собствеността, въпреки че основателят Чанпенг Джао, който наскоро беше освободен от затвора, вероятно остава контролиращ акционер. Forbes изчислява, че той е най-богатият човек в криптосектора с нетна стойност от 65 млрд. долара. Компанията също така все още не е изготвила одит, но изготвя редовни моментни снимки на веригата на активите под попечителство и работи, за да се подложи на официален одит за първи път.
ROBINHOOD
Robinhood.com със седалище в Менло Парк беше огромен бенефициент на изборите през ноември. Тя отбеляза 780% увеличение на обема на търговията в сравнение с година по-рано. Какво се случва? Компанията улесни залагането на изборни резултати чрез нови пазари за прогнози и предлага безплатна търговия с различни класове активи. Robinhood е основният глобален пазар за мемекоини като dogecoin, като тези активи нараснаха от 6 млрд. долара през октомври до 15 млрд. долара след изборите.
BITBANK
Една от трите най-големи борси в Япония, Bitbank, има снимка на питчера на Доджърс Йошинобу Ямамото на началната си страница. Сред трите компании от източноазиатската държава в класацията Bitbank предлага ниски разходи за търговия с популярни алткойни. Стабилното й високо класиране идва и от нейната прозрачност, одитирани финанси и криптохолдинги.
UPBIT
Upbit е една от двете най-големи южнокорейски криптоборси, която обслужва почти 10 милиона клиенти. Тя е сред 10-те най-големи притежатели на биткойни. Собственост на Сонг Чи Хюн, един от най-богатите инвеститори в Корея, борсата се фокусира върху търговията с разплащателни токени XRP и XLM дори върху биткойн. Понастоящем корейските регулаторни органи разследват практиките на фирмата за познаване на клиентите, след като са установили голям брой документални нередности като част от заявлението за подновяване на лиценза на Upbit. Upbit отговори на Forbes, че всички местни борси се проверяват, не са взети никакви решения и че предполагаемият голям брой нередности не е проверен.
BITGET
В този гениален маркетингов ход Bitget стартира партньорство с футболната легенда Лионел Меси през октомври 2022 г., преди той да стане капитан на отбора на Аржентина и да спечели Световната купа през същата година и Копа Америка през 2024 г. Резултатът от тази многогодишна кампания доведе до появата на десетки милиони акаунти в борсата. Въпреки че юридически обменът е базиран на Сейшелските острови, според LinkedIn повечето служители се намират в региона на Сингапур. Борсата също така е първата, която популяризира практиката на copy trading в криптосреда, където клиентите могат автоматично да изпълняват сделки, които имитират най-добре представящите се. Тази дейност сега носи 20% от целия й обем.
DERIBIT
Базираната в Дубай компания Deribit е гигант в сферата на офшорните деривати, където подобно на CME трейдърите могат да залагат на бъдещата цена на активи с ливъридж. Фирмата е специализирана в опции, които дават право на купувачите, да купуват или продават токени на определени цени през определен период от време. По-специално, опциите са предпочитан инструмент за хеджиране на експозицията към волатилни инструменти и за изпълнение на прости стратегии за генериране на алфа, като например carry trade. Deribit притежава условен открит интерес към криптовалути – капиталът, обвързан с договори за деривати – на стойност над 30 млрд. долара. Освен това през 2024 г. обемът му ще нарасне с 95% до 1,2 трилиона долара. Навлизането й в спот, фючърсна и вечна търговия се разшири, за да създаде нещо като универсално звено за институционалните си клиенти. Освен това тя си осигури лицензи за спот и деривати в Дубай – надежден регулатор на деривати. Твърди се, че фирмата разглежда оферти от ухажори, включително Kraken, но заяви пред Forbes, че не се опитва да се продаде.
GEMINI
Ръководеното от биткойна движение увеличи активите на Gemini с 34% през последните шест месеца до 19 милиарда долара. Фирмата, собственост на милиардерите близнаци Тайлър и Камерън Уинкълвос, получи лицензи във Франция и Сингапур, с което увеличи международния си отпечатък през 2024 г. Въпреки тези промени борсата съкрати 10% от работната си сила в края на 2024 г., за да остане икономична.
KRAKEN
Базираната в САЩ борса Kraken държи повече от 30 млрд. долара за клиенти и има богата продуктова линия и по-ниска цена на предлагане от борси като Coinbase. Компанията търси стратегически придобивания с основен фокус върху стартирането на бизнес с офшорни деривати.
REVOLUT
Базираната в Обединеното кралство Revolut е частна дигитална банка, оценена на 45 милиарда долара, която е набрала множество средства от компании като DST Global, TCV, Tiger Global и SoftBank. Тя държи клиентски активи на стойност над 22 млрд. долара за над 50 млн. клиенти в различни услуги, включително плащания, спестявания, инвестиране и криптовалути. Тя има за цел да бъде JPMorgan Chase на новото поколение, като поддържа подход, ориентиран към мобилните устройства, към чадър от финансови услуги. Търговията с криптовалути е достъпна чрез изключително евтина уеб платформа или много по-скъпата версия за приложения. Повечето клиенти продължават да използват последната, но от края на 2024 г. започнаха да мигрират към по-евтината платформа Revolut X, където също могат да търгуват с повече от 200 токена.
CRYPTO.COM
Собственост на основателите Крис Маршалек, Рафаел Мело, Боби Бао и Гари Ор, Crypto.com може да се похвали с едно от най-разпознаваемите имена в криптосвета. Тя хвърли 700 млн. долара за 20-годишни права върху името на арената на Лос Анджелис Лейкърс и поднови 9-цифрено партньорство за Шампионската лига в Европа през 2024 г. Въпреки че харчи много за маркетинг, има показатели, които показват, че растежът й може да се забави. Данните на Similarweb показват, че през ноември тя е имала 2,3 милиона уникални потребители, което е далеч от 100-те милиона потребители, за които твърди, че има. Информацията за ценообразуването на таксите не е видима на нейния уебсайт в САЩ, нито е предоставена на Forbes, но CoinGecko измерва само своите спредове на 52 базисни точки – повече от 2 пъти по-големи от тези на Coinbase.
CoinGecko също така счита, че отчетеният от нея обем е силно завишен, и го дисконтира с 80% до 90%. По-важното е, че данните на Arkham показват, че притежаваните от компанията биткойни, етериум и стабилни монети възлизат на 5,7 млрд. долара в средата на януари, което е спад от 10 млрд. долара по Коледа.
FIDELITY
Каква беше годината за гиганта в сферата на финансовите услуги Fidelity (15 трилиона долара клиентски активи) и неговото предложение Fidelity Crypto? Спот биткойн ETP FBTC на Fidelity Investments достигна едногодишния си юбилей с 20 млрд. долара AUM, докато Fidelity Digital Assets притежава криптовалути (предимно биткойн) на стойност 35 млрд. долара според Arkham. Въпреки че Fidelity не се смята за борса за криптовалути като Coinbase, Fidelity Crypto предлага на клиентите си търговия с биткойн, етер и литекоин със спред от 1% (100 базисни точки) на сделка. Fidelity Crypto и Fidelity Investments работят при отделни регулаторни изисквания и потребителите се нуждаят от отделни сметки, ако искат да закупят нейния ETF FBTC заедно с директни авоари в биткойн или етериум.
HASHKEY EXCHANGE
Подразделение на базираната в Хонконг HashKey Digital Asset Group Limited, Hashkey Exchange е една от само двете криптоборси, лицензирани съгласно новия режим за дигитални активи в Хонконг. Групата-майка е конгломерат от компании с подход за работа в областта на криптоактивите и Web3 инвестициите, ориентиран първо към регулациите. Макар и все още малки – в HashKey Exchange и сестринското дружество HashKey Global работят по-малко от 150 служители – борсите съобщават, че имат общо 145 000 клиенти на дребно и близо 300 институционални. Съществуват обаче значителни разлики в ценообразуването: HashKey Exchange начислява такса за търговия в размер на 29 щатски долара и среден спред в размер на 16 щ.д. в сравнение с такса в размер на 12 щ.д. и среден спред в размер на 206 щ.д. при HashKey Global, която обслужва клиенти извън Хонконг съгласно отделни лицензи.
OKX
OKX, която първоначално беше Ok Coin, не участва в проучването на Forbes, но неотдавнашното й превръщане в много по-регулирана структура и значителният й размер ни накараха да я включим в нашата класация. Тя получи регулаторни лицензи във Франция, Турция, Дубай, Сингапур и Австралия и подписа договор за спонсорство с отбора на McLaren във Формула 1. Притежава биткойни и етериум на стойност най-малко 15 млрд. долара, а уебсайтът й е привлякъл повече от 22 млн. уникални посетители през ноември, като една четвърт от тях са дошли от САЩ, Италия, Руската федерация и Египет. Продуктовото предлагане на компанията е голямо, а структурата на таксите й е много привлекателна, с такса от 10 щ.д. и средни спредове от 21 щ.д. – третите най-ниски разходи за търговия сред регулираните субекти.
BYBIT
Базираната в Дубай Bybit е друг голям доставчик на криптовалути, често сред тези, които отчитат най-голям обем на търговия, който се е насочил към по-регулирана дейност. Bybit е получила лицензи в Нидерландия, Турция и Канада, но поне една трета от значителните й 26 милиона посетители идват от руско-украинската военна зона – регион, който е обект на санкции от страна на САЩ. Докато стремежът за получаване на регулаторни лицензи започна сериозно, предишният подход на компанията да прави бизнес преди да си осигури необходимите лицензи, доведе до включването й в черен списък във Франция, забрана в Хонконг и временно спиране на дейността в Индия. Голяма част от привлекателността на Bybit за крайните потребители са нейните ниски такси, които са на нивото на тези на Binance и OKX.
HTX
Бившата Huobi Global, HTX е борса с китайски корени, която основателят Леон Ли продаде на About Capital Management, инвестиционна фирма от Хонконг, през 2022 г. About Capital е собственост на основателя на Tron Джъстин Сун. HTX си осигури лицензи в Австралия, Дубай и Литва през 2022 г. и за първи път участва в проучването на Forbes, с което сигнализира за желанието си за по-голяма прозрачност. Дори и така, НТХ все още не е разкрила действителните собственици на своята компания майка, не е получила допълнителни лицензи и не е преминала през надеждни финансови одити, за да се издигне в класацията.
BITFLYER
Базираната в Токио борса съхранява най-много криптоактиви на родния си пазар (4 млрд. щатски долара) и предлага такси за търговия от 0 % до 0,1 %. BitFlyer е регулирана в Япония, САЩ и Европа. Тя е основана с подкрепата на японски застрахователни, банкови и брокерски гиганти като Mitsubishi UFJ Capital, SBI Investment и Dai-ichi Life Insurance. Компанията преназначи съоснователя си Юзо Кано за главен изпълнителен директор, след като през март 2023 г. беше разрешен спор за собствеността и управлението, и той заяви, че планира да направи борсата публична.
SWISSBORG
Както подсказва името й, частната Swissborg води началото си от Швейцария, благодарение на вливането на 52 млн. долара в брой от собственото първоначално предлагане на монети (BORG) на борсата, в което участваха 23 000 инвеститори на дребно. Това, което отличава тази по-малка западноевропейска борса, е стремежът й към надеждна крипторегулация (френската AMF, аналог на SEC) и адаптирането на тематичното инвестиране към криптовалутите – помислете, че инвеститорите използват 500 долара, за да купят колекция от по-големите монети в дефи, меми, игри и активи от реалния свят, без да се налага да ги избират сами. Нейните такси обаче са сравнително високи.
COINCHECK
Една от трите най-големи японски борси. Днес тя притежава клиентски активи на стойност над 5 млрд. долара. Настоящото й предлагане е ограничено до осем криптоактива, търгувани спрямо йената, а таксите са ниски/безплатни в зависимост от двойката, но спредът й 181 е много широк. През декември 2024 г. акциите й CNCK станаха публични на Nasdaq с оценка от 1,2 млрд. долара.
BITFINEX
Стартирала през 2012 г., Bitfinex споделя същото ръководство на Tether, компанията, която стои зад стейбълкойна на стойност 138 млрд. долара, който доминира в индустрията за търговия с криптовалути. Въпреки че фирмата посочва Британските Вирджински острови като свое седалище, LinkedIn показва, че повечето от служителите й са базирани в Съединените щати и Обединеното кралство. Компанията има лицензи от по-малки държави като Ел Салвадор и Казахстан, но две трети от уеб трафика на Bitfinex идва от юрисдикции, където тя не е регулирана: Европа, САЩ, Южна Корея и Япония. Все пак Bitfinex Securities си осигури партньорство за токенизация с прочутата Lazard Group, швейцарския мениджър на активи със 175-годишна дейност и 245 млрд. долара под управление.
BITVAVO
Bitvavo е базиран в Нидерландия криптообмен, който обслужва предимно страната си на произход, Белгия, Германия и Тайланд. Компанията твърди, че има 1,5 млн. активни клиенти, а Аркам посочва, че държи за клиентите си биткойни и етериум на стойност над 2 млрд. долара. Значителният й дневен спот обем от 545 млн. долара, който е по-висок от този на по-известни борси като Gemini и Bitfinex, се подкрепя от ниската такса и средния спред, възлизащ на около 40 базисни пункта.
BITHUMB
Първоначално стартирала като btckorea преди повече от 10 години, Bithumb се превърна в най-голямата корейска борса по уеб трафик и се подготвя за евентуално първично публично предлагане или в САЩ на Nasdaq, или на корейската борса Kosdaq в края на 2025 г. Борсата предлага търговия с 348 монети и през тези дни е особено активна в мемори монетата DOGE и местната корейска двойка стабилни монети USDT/KRW. Нейната стандартна такса от 25 базисни точки и среден дневен спред от 50 базисни точки я поставят в средата на класацията на подобните борси.
BITPANDA
Базираната във Виена Bitpanda е регулирана като компания за плащания, доставчик на електронни пари и виртуални активи в Австрия и Франция, което й позволява да предлага услугите си в цяла континентална Европа. Тя съчетава криптоуслугите с традиционното брокерско обслужване на акции, ETF-и, индекси, благородни метали и други стоки. Тя начислява твърда такса от 1,5% под формата на комисиони или такси плюс спред, но е разработила партньорства с големи германски банки като Deutsche Bank и Landesbank Baden-Wuerttemberg, за да позволи на потребителите си да конвертират криптовалути във фиат и обратно чрез германските IBAN релси.
Такси и спредове за търговия с криптовалути
Много инвеститори дават приоритет на ниските такси, когато решават къде да търгуват с криптовалути. Повечето борси публикуват своите цени за продавачи или купувачи онлайн, известни съответно като такси “производител” и “купувач”, но те не разказват цялата история. Търговците трябва да са наясно и с термина, наречен спред, който представлява разликата между котираните цени за покупка и продажба в книгата за поръчки. Размерът на спреда варира в зависимост от борсата и търговската двойка, но общото правило е, че платформите с голям обем имат по-ниски спредове. И обратно. Нашето проучване разкри, че претеглената цена за изпълнение на криптопазара сред класираните фирми днес и включваща спреда, е 80 базисни пункта. За да направим този анализ, използвахме разходите за търговия, докладвани от доставчиците на криптоуслуги пред нас или чрез техния уебсайт, плюс информация за средния спред от CoinGecko. Конкретният тест разгледа колко би струвало закупуването на криптовалута за 25 000 USD без отстъпки за обем или други промоции.
Въпреки че таксите за търговия могат да се контролират сравнително лесно, спредът е функция на цялостната ликвидност на доставчика. Сред класираните фирми средният спред е 64 базисни пункта (б.п.), като най-скъпите фирми са Upbit, Coincheck и Bitstamp със средни стойности съответно 241 б.п., 181 б.п. и 143 б.п. (Сто базисни пункта са еквивалентни на един процентен пункт.) Спредът на Coinbase от 19 б.п. е сред най-ниските и леко изпреварва този на Binance от 21 б.п. Има много различия между компаниите, ако търговецът иска да узнае най-евтиното място за покупка или продажба на криптовалута, е важно да оцени както публикуваните такси, така и спреда заедно.
Криптогеография
По данни на Forbes в края на 2024 г. в света има не по-малко от половин милиард потребители на криптовалути.
Методология
Списъкът на Forbes за 2025 г. започна с многомесечно проучване на над 200 криптоборси, включени в списъци на източници като CoinGecko, CoinMarketCap и CryptoCompare. Използвахме данни от специалисти по анализи като Arkham и Defillama, за да стесним списъка до криптоборси със значителни активи. Допълнителните проверки на проверените включваха продукти, предлагани чрез техните уебсайтове, обем на търговията, обем на трафика и регулаторна история, ако има такава. След това Forbes оцени всяка компания по скала от 1 до 10 в девет категории – BTC+ETH, прозрачност, регулиране, разходи, сила на одита, институционални клиенти, спот обем, обем на деривати, крипто продукти. След това оценките бяха претеглени и сумирани, за да се получи съставна крайна оценка.