Чуждите инвестиции в България растат, но външният баланс се влошава

Преките чуждестранни инвестиции в България ускоряват през 2025 г., показвайки по-силен интерес на инвеститорите към страната, но това се случва на фона на задълбочаващ се дефицит по текущата сметка и нарастващ търговски дисбаланс – комбинация, която подсказва, че икономиката продължава да разчита силно на внос и външно финансиране.

КЛЮЧОВИ ФАКТИ

• Нетният поток на преките инвестиции в страната за януари–ноември 2025 г. е 2.9846 млрд. евро, което е с 11.4% повече спрямо същия период на 2024 г.
• През ноември 2025 г. входящите преки инвестиции достигат 410.5 млн. евро, значително над нивото от 249.4 млн. евро година по-рано.
• Преките инвестиции на български компании в чужбина намаляват до 415 млн. евро за януари–ноември 2025 г. спрямо 710.8 млн. евро през 2024 г.
• Текущата сметка се влошава чувствително – дефицитът за януари–ноември 2025 г. достига 5167.5 млн. евро (4.5% от БВП) спрямо 808.4 млн. евро (0.8% от БВП) година по-рано.
• Търговският дефицит се разширява до 8.175 млрд. евро (7.1% от БВП) при 4.331 млрд. евро (4.1% от БВП) през 2024 г.
• Износът намалява с 3.6% на годишна база, докато вносът нараства с 5.3%.
• Реинвестираната печалба от чуждестранните инвеститори достига рекордните 402 млрд. евро, спрямо 2.464 млрд. евро година по-рано.
• Дълговите инструменти по линията на преките инвестиции преминават на нетен отлив от 535.8 млн. евро след нетен приток от 187 млн. евро през 2024 г.

КЛЮЧОВА ИСТОРИЯ

Данните на БНБ очертават двойствена картина за българската икономика през 2025 г. От една страна, интересът на чуждестранните инвеститори към страната се засилва – входящите преки инвестиции нарастват до близо 3 млрд. евро и продължават да се движат около 2.6% от прогнозния БВП. Особено показателно е увеличението на реинвестираната печалба – сигнал, че вече установени чуждестранни компании разширяват дейността си или оставят повече средства в страната вместо да ги репатрират.

Структурата на инвестициите обаче се променя. Докато дяловият капитал се подобрява спрямо 2024 г., нетният поток по дълговите инструменти става отрицателен, което означава, че част от вътрешногруповото финансиране се изтегля от страната. Паралелно с това българските компании инвестират по-малко в чужбина спрямо 2024 г., което може да отразява по-предпазлива външна експанзия.

По-притеснителната част от картината идва от платежния баланс. Текущата сметка се влошава драстично спрямо 2024 г., а търговският дефицит почти се удвоява. Износът отслабва, докато вносът продължава да расте, което увеличава зависимостта на икономиката от външно финансиране. Положителното салдо по услугите – над 7.7 млрд. евро за периода – частично компенсира този натиск, но не е достатъчно да обърне общата тенденция.

Към края на третото тримесечие на 2025 г. натрупаните преки инвестиции в страната достигат 56.2 млрд. евро, като делът на дяловия капитал и реинвестираната печалба нараства с 8% на годишна база. Това показва, че въпреки краткосрочните колебания, България остава привлекателна дестинация за дългосрочен капитал.